【IPO追踪】绩后发力！恒瑞医药（01276.HK）A+H联袂大涨

4月23日，港股医药巨头恒瑞医药（01276.HK）跳空上涨，一度涨超6.6%，截至发稿，公司涨3.59%，A股的$恒瑞医药(600276)$亦上涨2%。A+H股联动走高，彰显市场对这家创新药龙头的信心。

股价异动背后，是一份亮眼的一季度成绩单。昨日，恒瑞医药发布公告，根据其A股数据，公司于2026年第一季度，实现营业收入81.41亿元(人民币，下同)，同比增加12.98%；归母净利润22.82亿元，同比增加21.78%。盈利增速显著跑赢营收，盈利质量持续优化。

创新药仍是核心增长引擎。2026年第一季度，公司创新药销售收入45.26亿元，同比增长 25.75%，占药品销售收入的比重达61.69%。创新药销售收入中，抗肿瘤产品收入33.13亿元，同比增长11.63%，占整体创新药销售收入的73.20%。非肿瘤产品收入12.13亿元，同比增长 92.13%，占整体创新药销售收入的26.80%。随着新产品及新适应症的持续获批，以及已纳入医保的创新药逐步准入进院，公司表示将力争全年创新药销售收入实现超过30%的增长。

高强度研发投入为创新保驾护航。一季度，公司研发投入累计达22.24亿元，占营业收入的27.32%，其中费用化研发投入16.51亿元，占比较高。持续的资金投入推动创新成果加速转化，在研管线稳步推进，为长期增长筑牢根基。

一季度公司创新药对外许可业务确认收入7.87亿元，主要系GSK根据履约义务的完成进度确认的收入。近年来，恒瑞医药持续构建开放合作的国际化生态，BD（商务拓展）已成为常态化业务和新的增长引擎。

值得注意的是，4月17日，公司合作伙伴Kailera Therapeutics（KLRA）公司成功在美国纳斯达克交易所挂牌上市。这是恒瑞医药“NewCo”出海模式的成功实践，验证了全球化创新合作的高效路径，标志着恒瑞医药国际化发展再上新台阶。

国金证券点评称，恒瑞医药Q1业绩稳健增长，整体表现不俗，公司创新药收入高速增长，“借船出海”成效显著，在研管线丰富，创新研发步入收获期。

此外，政策层面亦保驾护航，有分析人士指出，近日国务院办公厅印发《关于健全药品价格形成机制的若干意见》。《意见》对全周期药品价格分类施策，给高水平创新药留足空间，鼓励企业持续做好研发创新；同时，给其他药品划定了自主定价的规则，引导企业公平合理定价。这对深耕创新药领域的千亿巨头恒瑞医药而言，无疑算是一则利好。

作者：飞鱼