营收涨超20%！以岭药业2025年净利润近13亿元，现金流增超190%

本文来源：时代周报 作者：张扬

在中医药行业仍处于深度调整的当下，A股科技创新中药龙头以岭药业（002603.SZ）2025年不仅盈利能力大幅提升，运营效率也来到较高水平。

4月27日晚间，以岭药业发布的2025年业绩报告显示，去年其营收为78.31亿元，同比增长20.24%；归属于上市公司股东的净利润12.86亿元；扣非归母净利润为12.22亿元。

以岭药业同天发布的2026年一季度报告显示，今年一季度其业绩延续增长态势，其中归属于上市公司股东的净利润同比增长25.43%。

在亮眼业绩表现下，以岭药业2025年年度拟向全体股东每10股派发现金红利5元，2025年以岭药业累计派发现金红利总额合计13.37亿元。

以岭药业这一分红方案，让广大投资者分享到公司高质量发展的红利，也向外界传递出管理层对公司未来长期稳健发展的信心。

核心产品稳步增长

2025年，以岭药业心脑血管类产品、呼吸系统类产品、其他专利产品三大主要产品线营收均实现增长，市场份额进一步巩固。

其中，以岭药业支柱业务心脑血管相关产品在2025年累计收入39.56亿，同比增长2.06%；呼吸系统类产品25.76%的收入占比仅次于心脑血管类产品，是以岭药业的第二大收入来源。财报显示，2025年呼吸系统类产品全年收入20.17亿元，同比增长153.71%。

呼吸系统类产品实现稳健增长背后，是原有核心产品适应证的持续拓宽以及新产品上市销售带来的增量。

值得关注的是，近年来，以岭药业独家品种连花清咳片在国内公立医疗机构终端销售规模持续扩容，米内网数据显示，连花清咳片2023年销售额突破1亿元大关，2024年再创新高，2025年前三季度，该药物销售额同比增长12.28%。同时，自2022年至2025年前三季度，连花清咳片销售额实现4连涨。

2020年5月，用于治疗包括急性气管-支气管炎等常见呼吸道感染性系统疾病咳嗽咳痰连花清咳片获得药品注册批件；同年12月通过医保谈判纳入医保乙类药品，并自2024年纳入国家医保目录常规药品目录。2023年11月经国家药品监督管理局批准，连花清咳片由处方药转为非处方药。

实际上，连花清咳片在销售方面具备先天优势，其销售可完全依托以岭药业现有呼吸类产品渠道和团队，而无需额外组建新团队。该产品本身也处在一个销售额数百亿的大赛道，米内网数据显示，2023年到2024年中国三大终端六大市场，止咳祛痰平喘中成药销售规模均超过300亿元。

以岭药业呼吸系统类的另一大创新中药，芪防鼻通片于2025年1月获批上市，该药组方基于过敏性鼻炎“肺脾两虚为本、外邪侵袭为标”的病机理论，融合了经典名方玉屏风散与辛夷散，用于治疗持续性变应性鼻炎。

2025年7月，芪防鼻通片获得澳门特别行政区政府药物监督管理局核准签发的《中成药注册证明书》，成为澳门药监局批准的第一个中成药创新药；同年12 月，该药被纳入国家新版医保目录。

芪防鼻通片的获批进一步丰富了以岭药业在呼吸系统等核心优势领域的产品梯队，基于“络病理论”的持续探索与产品转化，正持续为以岭药业注入增长动能。

而在化学新药领域，以岭药业同样取得关键突破。今年1月，以岭药业全资子公司以岭万洲国际制药有限公司自主研发的苯胺洛芬注射液（商品名：万舒安®）获批上市，这是以岭万洲首个获批上市的化药专利新药。

苯胺洛芬注射液用于术后镇痛治疗，该药的获批意味着以岭药业化药专利新药实现“从0到1”的突破。这不仅丰富了公司的产品管线，更标志着以岭药业强化创新中药竞争优势的同时，积极布局化药市场，向综合性、现代化、国际化医药集团迈进。

现金流增超190%

除了主动开拓市场、新药获批带来营收增长，成本控制也是以岭药业重拾增长的关键。

以岭药业在此前发布的2025年业绩预告中表示，公司全面强化预算管理，建立全链条成本控制体系，实现提质增效，利润率水平提升明显。

从财务表现来看，2025年，以岭药业销售费用、财务费用、管理费用等均实现同比下降。其中，财务费用同比下降106.29%，以岭药业在财报中表示，主要是报告期内利息费用减少所致。这也是企业经营回暖和财务状况稳健的一个积极信号。

在收入增长和成本下降的双重因素影响下，以岭药业盈利能力大幅提升。

与此同时，以岭药业的财务结构与资产质量表现优异。2025年全年，公司经营活动产生的现金流量净额达到17.77亿元，同比增长190.75%，超过全年净利润；今年一季度，该数据为6.11亿元，同比增长79.57%，同样超过当季净利润。

充足的经营性现金流意味着以岭药业掌握了发展主动权，这不仅能够为企业日常运营提供坚实保障，更增强了抵御风险的韧性，让以岭药业在灵活决策和后续投资中占据主动。