存储超级周期来临先进制程扩容赋能半导体

2026年一季度，在AI算力需求持续爆发与产业链自主可控进程加速的双重驱动下，半导体板块交出一份亮眼的成绩单。多家公司业绩实现同比大幅增长，验证了行业基本面的复苏态势。

近期半导体板块表现强势，不仅源于业绩确定性的验证，更反映了在AI浪潮下，存储“超级周期”与国内晶圆厂大规模扩产所开启的新一轮成长窗口。

存储方面，存储产业链高景气得到验证，国内多家公司一季度盈利规模超越2025年全年。一季度AI数据中心需求持续加剧全球存储供需紧张，当前存储板块的上涨并非传统的周期性反弹，而是AI算力需求驱动的产业逻辑转变。一方面，随着AI从训练向推理阶段演进，存储芯片已成为AI基础设施的核心组件。DRAM、SSD需求已经达到可观量级，供给端的增长则较为有限，同时全球存储巨头正将产能向利润更高的HBM和DDR5倾斜，进一步限制了供给释放能力；另一方面，客户结构中AI领域的增长，正在改变存储芯片的定价逻辑。AI客户资金实力雄厚，有更长期的需求展望，对供应保障的重视超过价格敏感度。存储价格在高位持续的时间可能超出传统周期。

先进制程方面，随着AI产业趋势持续，AI芯片2026年资本开支预期不断提高，全球加快先进制程的产能建设，国内也将维持高速增长，2026年-2027年国内有望迎来AI算力所需的先进制程扩产高峰。同时，国内自主可控需求强化，设备龙头正加速供应链的全面国产化。DeepSeek-V4等国产大模型对本土芯片的深度协同，有望打破对海外芯片的依赖，为国内半导体产业链打开增量替代空间。

随着国产AI芯片生态“软硬协同”加快，叠加国产存储厂商推进产能扩充、“两存”上市预期强化、国家大基金三期重点扶持，半导体产业链的关键环节国产验证与导入机会或显著增加，设备扩产和国产替代有望加速推进。