增长环境转变下的价值创造选择，同类规模最大的自由现金流ETF华夏（159201）打开低位布局窗口

5月12日，国证自由现金流指数震荡调整，盘中跌约0.65%，成分股涨跌互现，蒙娜丽莎涨停、富瑞特装、隆鑫通用、顾家家居等领涨。相关ETF方面，同类规模最大的自由现金流ETF华夏（159201）近7个交易日内合计“吸金”1.16亿元。

华创证券认为，随着经济整体增长降速，高回报领域逐渐稀缺，若企业继续采取大量的资本开支，则很大概率出现资本回报率小于资金成本的价值毁灭现象。当下自由现金流创造优先的模式，是资本市场与企业本身的共同选择，权益投资的最终回报是企业在支付掉所有必要开支后，可“自由支配”的现金利润。

当前在全球地缘不确定性下叠加“资产荒”环境，自由现金流指数具有稳定的现金流以及估值优势，有望成为底仓配置方向之一，而且在政策持续呵护下，景气预期改善的涨价方向有持续受益，可提高关注红利PLUS资产：自由现金流ETF华夏（159201）、中证500现金流ETF华夏（560120）。