阿里2026财年四季报：净利+106%，AI占比破30%，资本开支将超3800亿！超3

隔夜科技巨头推动标普500、纳指时隔一个交易日再创新高，纳斯达克中国金龙指数涨3.9%，阿里巴巴涨超8%，百度涨超7%。

5月14日，港股高开高走，恒生科技指数涨近1%，热门科技股普涨，阿里巴巴一度涨超7%，蔚来涨超6%，百度涨近4%。

阿里巴巴发布的2026财年第四季度业绩显示，营收2433.8亿元，同比增长3%；净利润为254.76亿元，同比增长106%。云收入416.26亿元，同比增长38%。本季度，AI相关产品收入达89.71亿元，实现连续第11个季度三位数同比增长，占外部收入比重首次超30%。

阿里巴巴高管在财报会上表示，预计未来一年时间，AI相关产品收入占比将突破50%，预计6月份季度，包含百炼MaaS平台在内的AI模型与应用服务年化经常性收入（ARR）将突破100亿元，年底突破300亿元。阿里称算力不存在过剩，服务器“没有一张卡是闲置的”，未来资本支出将超过原计划的3800亿元。

港股通科技板块AI催化效应正全面扩散。 除了阿里巴巴-W财报带来的情绪提振，腾讯Q1财报同样亮眼：营收同比增9%，净利润大增21%，资本开支达370亿元。此外，腾讯混元大模型迭代、小米AI手机与汽车智能化的最新进展、可灵大模型的商业化突破，都表明中国科技龙头正在AI赛道全面发力。

摩根士丹利研报认为，在中国AI产业从技术探索迈向大规模商业化落地的关键阶段，阿里巴巴正以全栈实力引领行业。

兴业证券表示，近期国产算力链正在相对北美算力链补涨，AI行情正在算力链内部扩散。港股互联网因其本身具备国产算力的交易属性，与前者有极高的正相关性。这表明，AI内部，除北美算力往国产算力的扩散外，恒生科技同样是扩散的重要主线之一。此外，从海外映射角度看，以港股互联网为代表的云厂商也有望是后续国内AI行情补涨的方向。

截至10：15，港股通科技ETF广发(159262)涨0.85%，盘中成交额超2亿元。十大权重股中，腾讯控股涨1.6%，小米集团-W涨1.45%，阿里巴巴-W涨4.97%，美团-W涨0.17%，联想集团涨0.31%。

港股通科技ETF广发（159262）持续获得资金涌入。截至前一交易日，该基金近六月合计净流入55.21亿元；近一月日均成交额5.59亿元，排名同类第一，场内交投活跃、流动性强。

恒生港股通科技主题指数剔除了医药、汽车和家电，聚焦TMT行业，科技属性更加纯粹，指数成分股包括腾讯控股、阿里巴巴、中芯国际、华虹半导体等人工智能与半导体两大核心科技赛道龙头，是纯正的AI+Semi品种。

2021年至2025年期间，恒生港股通科技主题指数年度表现均优于恒生科技指数，熊市（2021—2023年）下跌更少，牛市（2024-2025年）上涨更多；并且恒生港股通科技主题指数在2024年和2025年分别涨超36%和超27%，相较恒生科技指数，多18个点和4个点的超额收益，相较上证指数，多24个点和9个点的超额收益。

港股通科技ETF广发(159262)港股硬科技，纯正的AI+Semi品种， 场外联接(A类：025197；C类：025198)。

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