募资额猛增两倍，高凯技术再战科创板IPO，神秘大客户已注销

高凯技术正再度向科创板发起冲击。在前次申报中，公司科创属性“踩线”达标，此次申报材料关于研发投入、专利的披露存在疑问。此外，高凯技术与部分客户、供应商或关系匪浅，其中一名大客户已经注销。

高凯技术再战科创板，募资规模涨了两倍多

江苏高凯精密流体技术股份有限公司（以下简称：高凯技术）正在冲刺科创板IPO。招股书显示，公司专业从事精密流体控制领域中关键控制部件及相关设备的研发、生产与销售，公司产品以流量控制系列、点胶封装系列和精密涂胶系列为核心，广泛应用于半导体、消费电子、汽车电子和新能源等智能制造领域。

这并非高凯技术第一次冲刺科创板。早在2021年6月，高凯技术就曾报送科创板招股书，拟募资4.09亿元，彼时的保荐机构为东吴证券。

值得注意的是，当时的科创属性评价标准包括“形成主营业务收入的发明专利（含国防专利）≥5项”，高凯技术刚好“踩线”达标。具体而言，高凯技术当时共拥有9项发明专利（6项通过受让取得），其中5项形成主营业务收入。

上交所重点关注了高凯技术的科创属性、核心技术等，四轮问询后，2021年12月，高凯技术、东吴证券主动撤回上市申请。

2022年1月，高凯技术再次和东吴证券签订了辅导协议。截至2022年5月，东吴证券开展了两期辅导工作，此后未更新进展。

2025年7月，高凯技术更换辅导券商，与国泰海通签订辅导协议。最新招股书显示，高凯技术拟通过本次发行募资12.5亿元，是2021年拟募资额的3倍多。

值得注意的是，在申报前12个月，国泰海通间接入股了高凯技术。

具体而言，2025年6月，苏州聚源增资入股高凯技术，增资价格为39.54元/股；同年9月，华海金浦受让高凯技术股权，价格为40.02元/股。截至招股书签署日，苏州聚源、华海金浦分别持有高凯技术1.69%、1.33%股权。

国泰海通分别通过全资子公司海通创新证券投资有限公司、国泰君安证裕投资有限公司持有苏州聚源6.54%的合伙份额、华海金浦10.86%的合伙份额。

供应商与员工持股平台邮箱雷同，神秘大客户已注销

深圳市骏途智能设备有限责任公司（以下简称：骏途智能）为高凯技术2019年第三大客户，已于2025年4月注销。

高凯技术称，双方从2019年1月开始合作，2019年、2020年对骏途智能的销售收入分别为1083.05万元、456.01万元。

据高凯技术前次IPO申请文件，2018年11月，高凯技术出让常州翌格智能装备有限公司的控制权，受让方包括董轮涛。2020年8月，董轮涛增资入股获得骏途智能10%股权。

事实上，董轮涛与高凯技术的关系或不止于此。

2017年8月，深圳市高创自动化技术有限公司（以下简称：深圳高创）申请专利“一种柱塞式磁致伸缩泵”，发明人叫做董轮涛。深圳高创最初由高凯技术实控人刘建芳以其堂侄刘浩凯的名义设立，后成为高凯技术子公司。

2022年6月，高凯技术向吉林大学购置“一种压电泵驱动的涡轮式精密送液装置”等三项发明专利作为相关技术储备，交易价款6万元。这三项专利的发明人也都包括董轮涛。

虽然高凯技术称与骏途智能开展合作的时间为2019年，但2018年末，高凯技术已对骏途智能存在发出商品23.96万元。

此外，常州高通传感技术有限公司（以下简称：高通传感）为高凯技术2018年末第二大应付账款对象，是高凯技术的供应商。

但巧合的是，据工商年报，高通传感联系邮箱曾与常州高泰企业管理咨询合伙企业（有限合伙）一致，后者为高凯技术的员工持股平台。

本次IPO审核问询回复显示，2022—2025年，高凯技术与前员工的关联客户（即前员工控制或担任董事、高级管理人员的企业）、关联供应商存在交易。

例如，供应商常州璟研智能科技有限公司由程春明实际控制，程春明原为高凯技术销售人员，于2022年4月从公司离职。

此外，深圳市福生合贸易有限公司为高凯技术2025年第二大供应商，但注册资本仅50万元，社保缴纳人数0人。

专利、研发披露存疑

高凯技术与吉林大学渊源颇深。

高凯技术实控人刘建芳于2013年9月至2019年9月，任吉林大学教授、博士研究生导师；2013年3月至2019年1月，任高凯技术执行董事兼总经理；2019年1月至今，任高凯技术董事长、总经理。

刘建芳、江海、顾守东、崔建松为高凯技术核心技术人员，杨洋为高凯技术副总经理。江海、顾守东、崔建松、杨洋分别于2014年5月、2013年3月、2016年7月、2014年1月入职高凯技术，招股书披露的履历未涉及吉林大学。

不过，据国家知识产权局公示信息，2019年1月，刘建芳、江海、顾守东、杨洋作为发明人为吉林大学申请发明专利“一种压电叠堆驱动式超声牙刷”；2018年3月，刘建芳、崔建松、顾守东、杨洋作为发明人为吉林大学申请发明专利“一种曲柄滑块驱动式点胶装置”。

2023年1月，高凯技术参与设立江苏蚂蚁动力科技有限公司（以下简称：蚂蚁动力），出资比例为25%。不到半年时间，总经理助理王云等5人自高凯技术离职，随后入职蚂蚁动力。2023年8月，高凯技术将其持有的蚂蚁动力股权平价转让给实控人刘建芳，实现退出。

问询回复显示，本次IPO报告期内，蚂蚁动力曾租用高凯技术房产、受让部分专利，双方供应商、客户存在重叠。

高凯技术关于研发的信息披露还存在其他疑问。

例如，据招股书（申报稿），2022年至2025年1—6月，研发项目“一种面向高频出胶工艺的电动涂胶阀的开发”累计研发投入为355.03万元；截至2025年6月30日，该项目已结项。

但招股书（上会稿）披露，该项目2023—2025年累计研发投入为360.71万元，即在项目结项后仍发生研发投入。

再如，根据《专利法》，同样的发明创造只能授予一项专利权。同一申请人同日对同样的发明创造既申请实用新型专利又申请发明专利，先获得的实用新型专利权尚未终止，且申请人声明放弃该实用新型专利权的，可以授予发明专利权。

2021年6月22日，高凯技术同时申请“防止胶水溢出的涂胶头及其涂胶设备”发明专利和实用新型专利，目前均已获得授权且在招股书中列示。“点胶机、压电喷射阀及其快速装卸式流道装置”等多项专利亦存在类似情形。