高凯技术IPO，保代曾参与被出具警示函的项目经历，被隐瞒了？

最近有家公司正在申请科创板IPO，公司全称是江苏高凯精密流体技术股份有限公司，股票简称高凯技术，保荐机构为国泰海通（601211.SH）证券，保荐代表人为徐亮庭、江煌。

公开信息披露显示，高凯技术从事精密流体控制领域中关键控制部件及相关设备产品，以流量控制系列、点胶封装系列和精密涂胶系列为核心，广泛应用于半导体、消费电子、汽车电子和新能源等智能制造领域，特别是在行业公认具有较高技术门槛的半导体设备领域，是目前国内极少数能够量产供货，且应用于先进工艺制程节点的半导体设备关键流体控制部件供应商。

截至目前，公司的主营产品已经成功通过国内知名厂商验证，并实现了稳定量产供应，部分产品批量应用于7nm及以下逻辑芯片等先进制程前道工艺设备。

业绩成长性也堪称卓越，连续大幅增长，营收从2022年的1.65亿元增长到2025年的5.11亿元，同期净利润则从1500多万元猛增到1.31亿元，几乎是十倍的增长。招股书还预计今年上半年公司在高基数的条件下，营收继续增长20.05%至28.33%，归母净利润大增50.68%至74.57%，这份成绩不得了，凸显出半导体行业景气度之高。

值得一提的是，这并不是高凯技术第一次冲刺IPO，该公司此前曾于2021年申请过上市，当时的保荐机构为东吴证券（601555.SH），后来历经4轮问询函反馈，终于2021年底主动撤回了；当时，在上交所下发的4轮问询函中，前三轮都聚焦于该公司技术先进性与科创属性问题。

大体情况就是这样，力场君还发现了一些有趣的信息，事关于高凯技术的保荐代表人，国泰海通证券的江煌。

根据高凯技术披露的《发行保荐书》，江煌自2016年开始从事投资银行工作，主要主持或参与了芯瑞达等IPO项目、博创科技等再融资项目，其中并未提到其主持过方正电机（002196.SZ）非公开发行股票项目。

而据中国证监会于2021年4月公布的《关于对海通证券股份有限公司及江煌、张舒采取出具警示函监管措施的决定》，其中提到方正电机于2021年1月 11日报送的非公开发行股票申请文件中，发行预案披露的认购对象的间接股东股权结构，与发行保荐工作报告载明的股权结构不一致。据此，监管部门决定对海通证券及两位保荐代表人采取出具警示函的行政监督管理措施。

而在此次高凯技术披露的《发行保荐书》中，未提及江煌主持方正电机非公开发行股票项目，这是否意味着高凯技术和国泰海通证券，在申报文件中有意隐瞒了保荐代表人的这个项目经历，力场君不好轻易下结论。结果则是，在高凯技术的信息披露中，这个曾被出具警示函的工作经历，是不会被体现出来的。

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