【观点精选】东吴证券：保险行业2026年中期投资策略——资负管理护航长期经营，静待估值向基本面回归；国信证券：电解铝行业格局

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国信证券-互联网&海外科技行业2026年7月投资策略：首选MLCC、CCL涨价链，国产模型带动国产算力需求旺盛迁

核心观点

1、6月恒生科技指数和纳斯达克互联网指数均出现下跌，个股表现不一，估值有所下降。

2、人工智能领域持续活跃，国产大模型推动国内算力需求旺盛，相关产业链如MLCC和CCL受益。

3、预计下半年英伟达产业链供给紧缺，推荐关注涨价链环节，但需警惕政策风险及行业竞争加剧的潜在风险。

风险提示

政策风险；短视频行业竞争加剧；宏观经济下行影响等。

东吴证券-保险行业2026年中期投资策略：资负管理护航长期经营，静待估值向基本面回归

核心观点

1、保险行业基本面韧性依旧，上市险企Q1净利润表现好于预期，预计Q2将实现高增长。

2、资负管理新规将规范险企资产负债匹配，推动负债成本优化，增强估值修复空间。

3、当前保险板块估值处于历史低位，维持“增持”评级，但需关注长端利率和市场波动风险。

风险提示

长端利率下行；权益市场波动；新单增长不及预期。

东吴证券-证券行业2026年中期策略：供给侧改革推动行业格局重塑，国际业务蓄势启新程

核心观点

1、2026年上半年，证券行业在供给侧改革推动下，行业格局重塑，权益市场活跃，头部券商业绩超预期。

2、头部券商与尾部券商盈利能力分化加剧，行业资源集中趋势明显，预计2026年净利润增速为36%。

3、国际业务蓄势待发，境外收入贡献逐步提升。

风险提示

权益市场波动；宏观经济复苏不及预期；资本市场监管趋严；行业竞争加剧。

长江证券-金属、非金属与采矿行业：披沙拣金——元素周期表视角看AI金属新材料

核心观点

1、AI产业的快速增长推动了对稀缺小金属和新材料的需求，尤其是光电连接和难熔金属领域。

2、中国在AI金属的全球市场中占据主导地位，受益于丰富的矿产资源和强大的冶炼体系。

风险提示

全球经济或AI需求低于预期；供给过快释放；地缘政治风险；原料价格波动等。

国信证券-有色金属行业专题：电解铝行业格局

核心观点

1、铝土矿供应高度集中，主产国几内亚将收紧出口，可能导致铝产业链利润重新分配。

2、电解铝行业供需格局改善，冶炼利润提升，但氧化铝产能持续过剩，限制对电解铝利润的挤压。

3、全球电解铝增速预计低于2%，铝价前景乐观，需求分散且受经济波动影响减小。

风险提示

材料替代风险；国外产能投放风险；美联储加息风险；成本上涨风险。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。