股价半年涨50%，芯朋微总经理、董秘排队高位套现

6月30日，芯朋微（688508.SH）一纸公告，又将高管易扬波推到了聚光灯下。

公告称，公司董事、总经理易扬波因“个人资金需求”，拟在2026年7月22日至10月21日期间，通过集中竞价和/或大宗交易方式减持不超过50万股，占总股本的0.38%。按照7月2日收盘价89元/股计算，这一把就能套现约4450万元。

银莕财经注意到，易扬波并不是一个人在“战斗”。早在5月，公司副总经理李海松和财务总监、董事会秘书易慧敏也抛出拟分别减持5万股、3万股的公告；公司董事长张立新“动作”更快，早在2025年8月便减持约258.93万股，套现约1.6亿元。芯朋微的核心管理层，正在用实际行动诠释什么叫“高位离场”。

然而，就在高管们集体出手的同时，公司业绩遇冷，2026Q1营收、净利润双降，且经营活动现金流量净额由正转负。

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核心高管高位减持

据芯朋微历年的减持公告，这已不是易扬波第一次“高位套现”了。

据了解，易扬波最初持股473.2万股，占总股本4.20%。2021年11月，易扬波拟减持不超过30万股，最终减持14.5万股，均价在141.03元-147.24元之间，套现约2102.91万元。加上本次计划减持的50万股，易扬波累计减持金额将超过6750万元。

根据2025年报，易扬波年薪为122.64万元，是公司人均薪酬47.22万元的2.6倍。本次减持套现金额4450万元，相当于他本人36.28年的薪酬总和，相当于公司一位普通员工94.23年的薪酬总和。

实际上，芯朋微高管出手减持的时机，可谓精准。今年以来，公司股价已累计上涨超50%。截至7月2日收盘，公司股价报收89元/股，总市值约118亿元。

（芯朋微日K线图）

当然，进入2026年，依托AI迭代与国产替代红利，芯朋微的股价行情并非孤例，整个半导体板块都在持续冲高。中华半导体芯片指数在经历短暂下滑后重振旗鼓，最近三个月累计上涨58.21%。于是，大基金、互联网资本、产业资本及上市公司高管同步高位套现，场面之壮观，令市场侧目。

比如，半导体设备龙头中微公司（688012.SH)的大基金全资平台巽鑫投资，拟减持不超过1257.68万股，占总股本2%，对应市值近60亿元。这是巽鑫投资2025年9月以来第三次减持，若本次落地，累计套现将突破120亿元。同时，中微公司7名核心董监高同步披露减持计划，拟减持金额约1.04亿元。

芯片设计赛道也不遑多让。翱捷科技（688220.SH）公告显示，第一大股东阿里巴巴计划3个月内减持不超1254.9万股，占总股本3%，持续兑现财务投资收益；兆易创新（603986.SH）董事长朱一明拟通过集中竞价交易和大宗交易方式减持公司股份不超过1121万股，约占公司总股本1.60%，并且公司已发布两则权益变动触及1%刻度的提示公告，总体套现规模或将超40亿元。

值得注意的是，高管们给出的减持理由惊人地一致——“个人资金需求”。前海开源基金首席经济学家杨德龙对此直言，“近期半导体板块大幅上涨，创下历史新高，估值也同步大幅走高。本次减持体量较大，合计规模达到百亿级别，相关股东意在借机获利了结，这也反映出当前板块股价处于高位，释放出风险警示信号。”

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2026Q1业绩遇冷

股价飙升，高管们集体减持背后，芯朋微业绩值得审视。

从表面数据看，芯朋微2025年的成绩单堪称亮眼。公司实现营业收入11.43亿元，同比增长18.47%；归母净利润1.86亿元，同比大幅增长67.34%。同时公司还拟向全体股东每10股派发现金红利4.5元，分红总额达5893.05万元。

（公司业绩变动情况）

但剥开光鲜的表面数据，扣非净利润下滑严重。2025年，芯朋微扣非净利润仅为5587.38万元，同比下降23.59%。归母净利润增长了67%，扣非净利润却跌了23%，这中间的差距全靠非经常性损益来填。年报显示，2025年，公司非经常性损益高达1.3亿元，其中持有交易性金融资产产生的公允价值变动损益就贡献了1.13亿元。

换句话说，1.86亿元的净利润里，有超过1个亿是浮盈，是来自金融资产的公允价值变动，而非主营业务赚来的真金白银。

另外，2025年公司经营活动产生的现金流量净额仅为184.5万元，同比暴降95.45%。一家年营收超过11亿元的公司，经营现金流净额却只有184万元，其真实的盈利质量，恐怕远没有表面数据那么乐观。

而进入2026Q1，芯朋微仅剩的表面业绩也“扛”不住了。 一季度，公司实现营业收入2.94亿元，同比减少2.57%；归母净利润仅1372.42万元，同比骤降66.59%；扣非净利润1902.91万元，同比下降45.01%；经营活动现金流量净额为-1701.6万元；毛利率为35.61%，同比下降1.08个百分点；净利率仅为4.67%，较上年同期下降8.67个百分点。

这种过山车式的业绩波动，本身就说明了公司盈利能力的脆弱性。

但正是在这个“2025年业绩高点、2026年一季度业绩变脸”的背景下，芯朋微总经理、副总经理、董事会秘书接连于股价高位抛出减持计划，董事长也完成了他的减持操作。

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