震荡市凸显防御价值红利国企ETF银河涨超2.7%

7月14日，煤炭等红利板块延续活跃，红利国企ETF银河（530880）涨2.79%，近期防御属性凸显。

消息面上，沪市分红落地节奏清晰、规模可观。统计数据显示，截至7月13日，沪市上市公司2025年年报现金分红已完成派发超过8900亿元，剩余约2600亿元分红资金将在近期密集落地。高股息阵营正成为支撑市场稳健配置的重要基石。国信证券指出，在科技拥挤度偏高、资金逐步流向红利的结构下，红利板块有望获得中长期支撑。国内低利率环境下高股息相对固收性价比突出，海外高利率或制约科技估值扩张，市场难现全面行情，资金正逆向布局红利——3月以来红利类ETF持续净流入，同时险资运用余额增至39.4万亿元，权益配置比例提升至15.53%，OCI新规进一步强化险资增配红利意愿。

综合来看，红利资产因其稳定的现金流和高股息特征，在无风险利率下行环境中仍能提供相对确定的回报，尤其适合平衡组合风险，其短期绝对收益配置价值以及中长期稳健收益的特征表现仍值得重点关注。

红利国企ETF银河（530880）跟踪的是红利风格最纯、央国企含量最高、股息率最高的红利类指数——上证国企红利指数，成分股行业分布中，银行、煤炭、交通运输等低估值、高股息行业占比最高，集合了A股大批大体量央国企上市公司，都是A股分红主力军。其重仓标的既有煤炭等高股息板块的弹性，又受益于国企价值重估的长逻辑，在当前煤炭供需趋紧、估值系统性重估的背景下具备"股息+估值"双重收益来源。

截至最新，上证国企红利指数股息率为5.1%，在同类A股指数中股息率位于较高水平，近10年PB分位数为42%，位于历史中位数水平。红利ETF国企(530880)管理费仅为0.45%/年，综合费率在同类央国企红利策略ETF中更低。没有股票账户的也可借道场外联接一键布局，银河上证国有企业红利ETF发起式联接A：023162；银河上证国有企业红利ETF发起式联接C：023163。

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