【20260720午评】放量修复分化加剧，指数ETF成稳健选择

【盘面】

周一沪深两市双双高开，盘初硬科技共振反弹，双创一度领涨，无奈权重股再次集体发力，石油，酿酒板块涨超5%，跷跷板效应下，硬科技高开低走，科创板戴上绿帽。截至午间收盘，两市涨停54只，跌幅9%以上个股110只，红盘个股数量居多。

【技术分析】

早评中讲到：“短期空头掌控盘面的格局十分明确，不少投资者面对持续下探的行情心生绝望，盲目跟风割肉杀跌，但资本市场素来遵循跌出来机会、涨出来风险的核心逻辑，当下一味恐慌抛售并非理性操作，逢低分批布局才是适配当前市场环境的思路”，上午大盘高开并维持多头震荡，表现比预期强势一些。周一A股早盘呈现出典型的“指数韧性凸显、个股极致分化”的结构性行情，市场整体流动性边际改善，为后续行情修复埋下积极伏笔。数据显示，沪指半日成交达7882亿元，较上周五半日7442亿元的成交额实现明显放量，增量资金入场是当下市场最核心的积极信号，众所周知，充裕的市场流动性是行情企稳乃至反转的必要前提，量能温和放大彻底打破了前期资金观望、交投低迷的格局，印证当前市场资金进场意愿正在逐步回暖。从指数表现来看，大盘依托增量资金支撑走出震荡修复走势，走势相对稳健抗跌，但盘面结构性分化特征愈发凶悍，市场情绪呈现严重割裂态势，跌停潮持续上演，不少题材个股持续深度调整，个股踩踏、非理性杀跌现象频发，普通投资者极易陷入盲目抄底的陷阱，稍有不慎便会遭遇个股深套的风险，充分体现出当前A股“赚指数不赚个股”的极致结构性特征。盘面上板块轮动速度加快，老灯股逆势走强，而多数中小题材、高位个股持续走弱，涨跌分化格局贯穿早盘全程，资金避险与高低切换的操作逻辑十分清晰。整体而言，当前市场已经告别全面杀跌阶段，进入流动性修复、情绪筑底的关键周期，增量资金入场为行情兜底，指数系统性大跌的概率大幅降低，但个股风险尚未完全出清，题材炒作风险依旧偏高，个股选股难度极大。在此市场环境下，摒弃短线个股博弈、规避题材暴雷风险成为核心操作思路，相较于波动剧烈、风险集中的个股，指数ETF依托大盘稳健走势，兼具安全性与波段机会，能够有效对冲个股分化带来的投资风险，是当前震荡分化行情中最稳妥、最适配的核心配置标的，可逢低配置，稳步把握市场修复红利。

【策略】

沪指技术支撑：3790点，技术压力：3828点， 创业板技术支撑：3450点，技术压力：3500点；短线关注点：CPO，两市新股申购：1。

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