悦普数智前五大客户贡献36%营收，应收账款周转天数达145天｜港E声

来源｜时代商业研究院

作者｜实习生叶泽瑞、郑琳

编辑｜郑琳

根据招股书披露，上海悦普数智科技股份有限公司（以下简称“悦普数智”）的客户主要包括互联网电商、电脑、通信及消费电子产品（3C电子）、家居家电、日化美妆、快速消费品、汽车及AI智能助手等行业的品牌客户。2023—2025年，悦普数智前五大客户的合计收入分别为5.42亿元、4.97亿元、5.05亿元，分别占该公司总收入的36.0%、37.2%及36.0%。同期，悦普数智最大客户产生的收入分别占公司总收入的13.3%、13.9%及10.6%。

风险因素方面，2023—2025年，悦普数智的毛利率逐渐下降，该公司存在盈利告急的风险。截至2025年年底，贸易应收款项及应收票据为5.98亿元，周转天数为145天，资金回笼周期依然偏长。悦普数智还将面临出口管制、数据合规、技术迭代、关联交易、历史合规瑕疵（如租赁物业中有三份未办理备案登记）等风险。

悦普数智在招股书中表示，本次IPO募集资金净额将主要用于业务扩张；加强研究和开发工作；符合发展战略的选择性并购或战略投资；新市场和海外业务探索；以及用作运营资金及一般企业用途。