【看回撤】高位发行、赌押赛道：东方阿尔法基金产品成立5年亏50%

东方阿尔法基金旗下东方阿尔法产业先锋净值表现落后。

公开数据显示，截至2026年7月21日，东方阿尔法产业先锋A成立以来累计回报为-50.21%，跑输业绩基准超45个百分点。相较于2026年6月22日的净值阶段高点，该基金近一个月回撤达到35.84%，短期波动幅度显著高于同类产品平均水平。

高位发行：成立五年净值腰斩 近一月回撤35%

东方阿尔法产业先锋为契约开放型基金，成立于2021年7月21日，距今正好已成立5周年整。该业绩比较基准为中证800指数收益率×80%+中证综合债券指数收益率×20%。

Wind数据显示，该基金长期投资回报大幅亏损，成立五年整体业绩表现低迷。截至7月21日，该基金A类净值为0.4979，成立五年来总回报为-50.21%，跑输业绩基准超45个百分点，同类排名1861/1954。

短期维度来看，产品净值波动同样剧烈。自 6 月下旬阶段高点以来，该基金近一个月回撤35.84%，大幅高于同期市场同类混合型基金的平均回撤水平。

客观上来说，东方阿尔法产业先锋长期绩差与基金发行在行情高位密切相关。2021年7月成立时，中证800指数处于相对高位，东方阿尔法产业先锋获得净认购金额约30.02亿元。

但是，该基金近期的大幅回撤，则可能与基金投资风格较为激进有关。

持仓集中度抬升 重仓押注锂电池赛道

东方阿尔法产业先锋的基金经理为周谧。

公开资料显示，周谧曾历任金融工程分析师、高级量化分析师、投资经理、投资部副总监、基金经理。2022年10月加入东方阿尔法基金管理有限公司，现任东方阿尔法基金经理。截至二季度末，周谧在管基金规模超60亿。

据2026年二季报披露，该基金前十大重仓股占基金净资产净值的比例高达63.69%，持仓集中度处于行业较高水平。前十大重仓股中，多只重仓股均直接或间接属于锂电池产业链。

从季度调仓动作来看，2026 年一季度末至二季度末，基金前十大重仓股出现大幅度轮换，仅三祥新材一只个股得以保留。

值得注意的是，自2026年6月起，A股电池板块迎来深度回调，截至7月21日，中证电池主题指数近一个月累计跌幅超20%。赛道层面的系统性调整，叠加基金高集中度的持仓特征，共同放大了产品的净值回撤幅度。

基金经理在管产品任职回报分化显著

截至7月21日，基金经理周谧当前管理 6 只混合型基金（初始基金口径），合计管理规模超 60亿元。

周谧在管产品业绩分化较为明显。

其中，2025 年年中至年末接管的东方阿尔法科技优选 A、东方阿尔法优势产业 A，因契合科技成长赛道行情，任职回报分别达到 106.68% 与 49.4%，同类排名均稳居前 10%，体现出基金经理对赛道行情的捕捉能力与短期业绩爆发力。

但与此同时，其产品业绩梯队分化明显：同属于2025 年中接任的东方阿尔法产业先锋 A 任职回报仅 11.21%。管理时长最久的东方阿尔法优选 A 任职三年累计回报为 - 19.87%；2026 年任职的东方阿尔法招阳 A不足两月亏损超 18%，上述两只产品均处于同类排名尾部。

整体来看，周谧的业绩较为依赖赛道红利，长周期下的业绩稳定性，以及规模扩容后的持续管理能力，仍有待市场进一步验证。

证监会吴清主席在中国证券投资基金业协会第四届会员代表大会上的致辞中表示：“提升投资运作稳健性，增强逆周期思维，努力为投资者创造更可持续的中长期收益，坚决遏制赌押赛道、风格漂移、高位发行等顽疾，更不能回到‘冲规模、赚快钱’的老路上去。”

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