海外成品油供给收缩持续加剧，聚焦石化ETF华夏（159731）低位布局机会

7月28日早盘，中证石化产业指数震荡调整，现跌约0.8%，成分股涨跌互现，三棵树、亚钾国际、多氟多、彤程新材等领涨。相关ETF方面，最低费率一档的石化ETF华夏（159731）跟随指数调整，打开低位布局窗口。

申万宏源证券表示，俄罗斯炼厂遭无人机袭击，停产炼能合计约180万桶/日，占全球炼能1.7%，7月俄炼厂原油加工量降至21年来最低，俄全面禁止柴油出口，7月全球柴油/瓦斯油装船量降至九年低位，欧洲与亚太柴油供应收紧；俄炼能损失叠加中东扰动，全球成品油库存低于五年均值，北半球冬季供应风险上升，Kpler预计三季度俄炼厂开工仅有限恢复，开工下行风险犹存。油价中枢向上，2026年维持高油价背景；聚酯产业链中长期新增产能近两年进入尾声，今年起行业有望逐步好转。

石化ETF华夏（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密追踪中证石化产业指数，指数由中证800指数样本股中的石化产业股票组成，指数权重行业主要包括基础化工和和石油石化。石化产业上游预计维持高景气，中下游随着需求改善而逐步回暖。上游油气开采产业链景气度与高价紧密相关，预计今年原油供需紧平衡将支撑油价高位震荡，有利于板块业绩释放。