【20260728午评】二次探底，机会与风险谁更大？

【盘面】

周二沪深两市双双低开，银行，大消费，电信运营等权重股活跃，硬科技共振大跌，PCB，CPO，半导体等领跌，双创板重挫拖累大盘低开并弱势震荡。截至收盘，两市涨停62只，跌停11只，个股红绿参半。

【技术分析】

早评中讲到：“从整体盘面节奏来看，市场仍处于底部构筑的关键阶段，短期虽未走出单边趋势，但随着抛压逐步释放、增量资金持续入场，市场下行空间已大幅收窄，整体投资性价比持续提升”，上午大盘再陷低迷，表现比预期糟糕一些。7月28日A股早盘延续弱势震荡格局，市场流动性持续收紧，盘面分化与结构性风险凸显，整体进入二次探底的关键博弈阶段。数据显示，沪指半日成交额仅6134亿元，较昨日半日6850亿元显著萎缩，流动性持续走低也再次印证了权重行情对市场活水的虹吸效应，权重走强往往会抽离中小盘个股资金，成为市场整体赚钱效应的压制因素。自7月1日银行股触底反弹、持续走高并逼近年内高点以来，大盘便开启震荡走弱模式，即便近期市场小幅企稳，反弹力度也极度疲软，盘中跌停潮反复上演，结构性暴跌行情从未消退，多数中小盘个股持续承压。今日双创板块再度重挫，科创、创业板题材股集体走弱，个股容错率大幅降低，市场恐慌情绪有所蔓延，短线操作难度极大。纵观当前市场走势，大盘正处于核心抉择节点，后续是跌破前低延续探底走势，还是夯实底部构筑双底形态开启反弹，核心取决于内外两大关键因素。内部核心在于权重股的走势节奏，唯有银行等权重板块停止虹吸资金、适度让利盘面，中小盘八股才能获得休养生息的空间，市场零散的赚钱效应才能逐步修复、全面回归。外部核心则依托外围科技股走势，海外科技板块能否企稳反弹，直接决定全球资本市场的风险偏好，也深刻影响双创板块的估值修复节奏与市场整体情绪。从实操层面来看，当前个股行情不确定性极高，盲目抄底、换股风险较大，而指数型ETF凭借风险分散、容错率更高的优势，成为当前筑底阶段的最优配置选择。目前各大指数已进入风险收益比相对良性的区间，持仓投资者无需过度恐慌，存量套牢资金可选择买定离手、耐心持有，等待市场情绪回暖、估值回归；轻仓及空仓投资者可秉持分批布局思路，逢低逐步吸纳，规避短线波动风险，静待市场企稳反弹拐点到来。

【策略】

沪指技术支撑：3800点，技术压力：3838点， 创业板技术支撑：3380点，技术压力：3450点；午后关注点：光刻机，两市新股申购：0。

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