亿华通原告变被告背后，上市6年累亏逾17亿元

近日，亿华通（688339.SH、02402.HK）公告，公司及全资子公司唐山谦辰新能源发展有限公司（以下简称“谦辰公司”）收到了广东省佛山市中级人民法院送达的《民事起诉状》。佛山市飞驰汽车科技有限公司（以下简称“佛山飞驰”）将谦辰公司、唐山瀚逸氢能科技有限公司（以下简称“瀚逸公司”）以及亿华通等四方一同列为被告，请求判令支付购车款1.94亿元及资金占用利息，并要求亿华通对谦辰公司的债务承担连带责任。

而就在该公告4天前，亿华通刚刚公告了谦辰公司对佛山飞驰提起的诉讼——谦辰公司以买卖合同纠纷为由，在唐山市中级人民法院起诉佛山飞驰，追讨1.62亿元货款。目前，两案均未开庭。

银莕财经注意到，诉讼之外，亿华通的业绩承压明显。2025年，公司营收降至2.59亿元，已不及2018年水平；同时，自2020年上市以来，公司持续亏损，截至2026Q1，已累计亏损17.73亿元。

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追债的原告成被告

公告显示，2022年起佛山飞驰与谦辰公司及其关联企业签订多份《购销合同》，向其购买氢燃料电池总成；同时，佛山飞驰生产制造49T燃料电池牵引车，并与瀚逸公司签订多份《汽车购销合同》，将整车销售给瀚逸公司。不过，上述购销协议相关货款均尚未支付完毕，截至目前，佛山飞驰尚欠谦辰公司货款，瀚逸公司尚欠佛山飞驰货款。

佛山飞驰认为，瀚逸公司已取得1.94亿元政府奖补资金，系佛山飞驰生产的车辆获得，但对于按约定由谦辰公司申领的资金如何转由瀚逸公司申领的情况不详。佛山飞驰认为本应由其享有的该奖补资金未获分配，被扣押挪用，导致其应收账款无法追回。

根据佛山飞驰与瀚逸公司签订的《汽车购销合同》，瀚逸公司应及时清偿车款。同时，根据佛山飞驰与谦辰公司、瀚逸公司、小柿子（唐山）汽车供应链管理有限公司（以下简称“小柿子公司”）签订的多份奖补资金申报联合体协议，谦辰公司、瀚逸公司应将获得奖励资金分配给佛山飞驰，以清偿所欠车款及逾期利息。

而北京御逸企业管理有限公司是瀚逸公司的独资股东，亿华通是谦辰公司的独资股东，根据《公司法》第二十三条第3款的规定，只有一个股东的公司，股东不能证明公司财产独立于股东自己的财产的，应当对公司债务承担连带责任。

因此，佛山飞驰请求判令瀚逸公司、谦辰公司向其支付购车款1.94亿元及资金占用利息；判令北京御逸企业管理有限公司及亿华通对瀚逸公司及谦辰公司承担连带责任；并判令亿华通承担本案受理费、保全费。

对于上述索赔，亿华通则认为，谦辰公司既不是本案所诉《汽车购销合同》的当事人，也不是汽车销售款的付款义务人；且根据各方签署的各年度联合体申报协议，谦辰公司仅为代领奖补资金的联合体代表方，各方确认奖补资金归小柿子公司所有，因此谦辰公司代领奖补资金后并无向佛山飞驰付款的义务。

同时，根据唐山市相关公示信息，谦辰公司就该年度联合体申领的奖补资金为1.00亿元，因此佛山飞驰所诉瀚逸公司申领的1.94亿元奖补资金亦与谦辰公司根据联合体申报协议申领的奖补资金无关。此外，亿华通对谦辰公司的全部出资义务已经履行完毕，且与谦辰公司财产相互独立，不存在财产及人格混同情况。

对于本次涉诉，亿华通表示，本案尚未开庭审理，佛山飞驰诉讼请求中涉及的金额仅为其单方诉讼主张，不代表法院的最终审理结果。因案件尚未正式开庭，其对公司本期及期后损益的具体影响存在不确定性，最终实际影响需以法院审理结果为准。

值得一提的是，在上述涉诉公告前几天，7月17日，亿华通就曾发布公告称，谦辰公司因买卖合同纠纷，已对佛山飞驰向河北省唐山市中级人民法院提起诉讼。

公告显示，谦辰公司与佛山飞驰自2022年9月28日开始先后签署了三份《购销合同》，向佛山飞驰出售燃料电池动力总成，合同签订后，谦辰公司完全履行了合同义务，但截至起诉之日，佛山飞驰尚欠谦辰公司1.62亿元货款。

因此，谦辰公司向法院提起民事诉讼，请求依法判令佛山飞驰向谦辰公司支付货款1.62亿元，并支付逾期付款违约金10万元（暂计）；同时，本案案件受理费、保全费、保全担保费由佛山飞驰承担。

然而，这一索赔案件尚未开庭，亿华通及其子公司就转而沦为了被告。

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上市6年，连亏6年

资料显示，亿华通成立于2012年，主营燃料电池系统研发及产业化，主要产品是燃料电池系统、零部件、技术开发、服务。2020年8月在科创板上市，2023年又成功在港股上市。

然而，这样一个氢能“A+H第一股”，在上市后便持续亏损，且亏损规模不断加大。

从营收来看，2020-2023年，公司营收还处于增长态势，分别为5.72亿元、6.29亿元、7.38亿元和8.01亿元。然而，2024年，公司营收猝不及防地“变脸”，骤降至3.67亿元，2025年更是进一步降至2.59亿元，营收规模已不及2018年。

（亿华通业绩情况）

归母净利润则始终不容乐观：2020-2025年，亿华通分别录得归母净利润-2252.36万元、-1.62亿元、-1.67亿元、-2.43亿元、-4.56亿元和-6.71亿元，亏损金额逐年扩大。

2026年一季度，公司也依旧处于亏损状态，亏损额为5104.34万元。从2020年到2026年一季度，公司已累计亏损17.73亿元。同时，公司经营活动产生的现金流量净额也连续多年为净流出，其中，2025年为-431.23万元。

这一持续亏损也引发了监管问询，上交所要求亿华通“说明公司长期持续亏损、2025年度营业收入大幅下滑且亏损扩大的具体原因及合理性。”

对此，亿华通回复表示：“整体来看，公司长期亏损系氢燃料电池行业处于商业化发展初期的阶段性特征，叠加历年经营层面变化因素共同所致，具备行业共性与商业合理性。2025年公司业绩进一步下滑，主要受行业政策调整、公司主动收缩低效经营布局、当期计提大额资产减值准备等多重因素共同影响。”

值得一提的是，随着燃料电池产业的市场竞争加剧，公司燃料电池系统产品的售价持续下降，而生产成本未能实现同步下降，导致产品毛利率从上市初期的45.19%下滑至2025年的-19.82%。

为了改善境况，亿华通也在寻求解决办法。去年3月，亿华通发布公告，公司拟以发行股份的方式购买定州旭阳氢能有限公司（以下简称“旭阳氢能”）的100%股权并募集配套资金。

相关公告显示，旭阳氢能主营业务为高纯氢和合成氨的生产、销售，综合能源站运营以及绿氢制备、液氢储运系统的研发及产业化应用。

彼时，对于该收购，亿华通表示，该交易可促进公司在氢能源产业链上下游的布局进一步完善，终端应用场景进一步打通，发挥双方在氢能领域的业务协同效应，助力公司成为以燃料电池为核心，业务覆盖氢的“制—储—运—加—研—用”全链条，可向其他绿色能源延伸的综合清洁能源供应商。交易完成后，公司的总资产、净资产、营业收入等将进一步增长，持续经营能力得到增强。

然而，在推动本次交易半年后，最终“由于交易相关方未能就本次交易的最终方案达成一致意见”，决定终止此次交易事项。同时，公司表示“本次交易终止不会对公司的生产经营和财务状况造成重大不利影响”。

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