智能电网

智能电网是以特高压电网为骨干网架、各级电网协调发展的坚强网架为基础，以通信信息平台为支撑，包含电力系统的发电、输电、变电、配电、用电和调度各个环节，覆盖所有电压等级。

分析认为，高效、节能、环保的变压器将成为未来市场的主流，电源电网的转型升级为我国的电网设备制造业创造了巨大的发展机遇。

智能电网产业链各环节拆解

上游发电侧（能源生产源头）

核心构成：传统电源（火电、水电、核电）+新能源（风电、光伏、氢能）+并网与储能系统。

核心设备：光伏组件、风机、储能电池、储能变流器（PCS）、并网逆变器、电池管理系统（BMS）。

中游输变配电（能源输送分配骨架）

智能输电：特高压（交流/直流）+柔性直流，核心设备为变压器、换流阀、GIS开关、电力电缆。

智能变电：智能变电站（一次设备+二次设备融合），核心设备包括智能变压器、智能开关、继电保护、监控系统。

智能配电：配网自动化+一二次融合，核心设备涵盖环网柜、箱变、配网终端、DTU/FTU。

储能系统：电网侧/用户侧储能，核心设备为PCS、BMS、储能电池。

下游用电与调度（终端消费+指挥中枢）

智能用电：用户侧设备（智能电表、充电桩、V2G、虚拟电厂）+能源管理系统。

智能调度：电网大脑（EMS、DMS、数字孪生），负责全网优化与安全稳定。

智能电网产业链企业盈利能力

企业盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。

相关上市公司分析如下：

第10 海兴电力

产业细分：电工仪器仪表

主营产品：智能配用电产品及系统为最主要收入来源，收入占比96.14%，毛利率45.26%

公司亮点：海兴电力系国家电网公司、南方电网公司智能配用电终端的主要供应商。

第9 煜邦电力

产业细分：电工仪器仪表

主营产品：智能电力产品为最主要收入来源，收入占比58.72%，毛利率38.20%

公司亮点：煜邦电力主要客户为国家电网、南方电网与大型发电企业，是国家智能电网建设及电力物联网建设的重要供应商之一。

第8 东方电子

产业细分：电网自动化设备

主营产品：智能配用电业务为最主要收入来源，收入占比57.31%，毛利率32.57%

公司亮点：东方电子为中国能源管理系统解决方案的主要供应商之一，以自动化+互联网+节能环保为能源行业提供全系列产品及全面解决方案。

第7 国电南瑞

产业细分：电网自动化设备

主营产品：智能电网为最主要收入来源，收入占比49.58%，毛利率29.52%

公司亮点：国电南瑞产品线涵盖发、输、变、配、用、调度等各领域，具备了全面支撑智能电网建设、参与国际市场竞争和引领电力自动化技术发展方向的能力。

第6 南网科技

产业细分：电能综合服务

主营产品：智能设备为最主要收入来源，收入占比46.64%，毛利率33.44%

公司亮点：为适应新型电力系统的发展方向，南网科技逐步发展出技术服务和智能设备的两大业务体系。

第5 炬华科技

产业细分：电工仪器仪表

主营产品：智慧计量与采集系统为最主要收入来源，收入占比80.91%，毛利率51.15%

公司亮点：炬华科技主要业务分为智慧计量与采集系统、智能电力终端及系统、智能流量仪表及系统、智能配用电产品及系统、物联网传感器及配件等。

第4 四方股份

产业细分：电网自动化设备

主营产品：电网自动化为最主要收入来源，收入占比47.61%，毛利率41.54%

公司亮点：四方股份专注于智能发电、智能输配电、智能交通、工业行业过程控制与节能减排、可再生能源利用等多个领域的产品设计、工业软件开发、系统集成与服务等。

第3 思源电气

产业细分：输变电设备

主营产品：输配电设备行业为最主要收入来源，收入占比99.76%，毛利率41.82%

公司亮点：思源电气业务涵盖了无功补偿、数字化变电站、在线监测、电动汽车充电模块和储能电池充电模块等五大类智能电网业务。

第2 科陆电子

产业细分：电工仪器仪表

主营产品：智能电网为最主要收入来源，收入占比64.65%，毛利率32.27%

公司亮点：科陆电子主要产品是标准仪器仪表、智能电表、用电信息采集和智能配电网一二次产品和设备。

第1 神马电力

产业细分：线缆部件及其他

主营产品：变电站复合外绝缘为最主要收入来源，收入占比65.38%，毛利率46.98%

公司亮点：神马电力是国内电力设备用橡胶密封件龙头企业，从事电力系统变电站复合外绝缘、输配电线路复合外绝缘和橡胶密封件等产品。来自数说商业

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