【20260731午评】反抽or反转？趋势拐点的核心观测要点

【盘面】

周五沪深两市双双高开，银行，石油，电信，保险等权重股整体低迷，科技股全线活跃，双创双双大涨超过5%，带动大盘维持多头震荡，软件，互联网，通信设备，半导体，通用机械等涨幅超过6%。截至收盘，两市涨停88只，无跌停，绿盘个股数量不足两成。

【技术分析】

早评中讲到：“以银行为核心的权重板块持续托底护盘，大量场内资金扎堆权重板块，大幅分流了成长赛道资金，导致硬科技板块持续深度回调，短期风险得到快速且充分的释放，部分细分领域甚至出现超调走势，估值与情绪均跌至阶段低位，板块将否极泰来、迎来修复反弹的概率持续攀升”，上午大盘随双创反弹，表现尚在预期范畴中。A股早盘走出明显的修复反弹行情，市场整体情绪显著回暖，量能释放更是成为盘面最大亮点，沪指半日成交达8263亿元，相较昨日半日6720亿元实现大幅放量，直观反映出市场流动性迎来实质性改善，资金交投意愿快速升温。本轮市场企稳的两大核心前置条件今日同步兑现，成为行情修复的核心支撑：一是外围科技股率先企稳，消除了外部市场波动的压制影响；二是内部银行等传统权重板块进入休整让利状态，终结了此前权重虹吸市场流动性、压制成长板块的格局，双重利好共振之下，双创板块迎来强势反弹，成长赛道全面回暖。当前市场最为核心的争议点，集中在本轮反弹是短期技术性反抽，还是趋势性反转，不少投资者也担忧行情复刻上周二的诱多，出现一日回暖、持续回落的走势。事实上，行情性质的界定无需过度预判，核心关键仍在于本轮企稳两大核心条件的持续性，单日的结构修复与量能放大不具备拐点意义，只有外围科技企稳、内部权重休整的良性市场格局持续维持三日以上，才能确认市场阶段性拐点正式落地，而八月初能否开门红，将成为验证行情持续性、确立修复节奏的核心信号。从盘面结构与资金流向来看，市场高低切换特征十分明确，资金持续从传统权重、防御板块流出，集中回流硬科技赛道，成长主线的赚钱效应全面扩散。整体而言，当前市场流动性改善、情绪修复的基础已经具备，但尚未摆脱震荡筑底阶段，切忌盲目追高博弈反转行情，操作上可坚守硬科技核心主线，依托行情持续性验证节奏分批布局，耐心等待市场拐点确认，把握科技赛道启动后的趋势性修复机会。

【策略】

沪指技术支撑：3820点，技术压力：3848点， 创业板技术支撑：3388点，技术压力：3450点；午后关注点：芯片，两市新股申购：2。

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