【百强透视】归母净利润预增1.2倍！顺丰同城(09699.HK)有何看点？

8月4日，国内头部即时配送服务商顺丰同城 (09699.HK)走势震荡，早盘股价显著拉升，一度大涨6%；随后市场分歧显现，涨幅快速回吐。截至发稿，该股下跌0.89%，报8.39港元/股。

消息面上，8月3日，顺丰同城发布正面盈利预告，交出一份“营收稳步增长、利润翻倍”的亮眼成绩单。业绩持续向好的预期，一度点燃市场做多热情。

公告显示，2026年上半年，公司预计实现总收入不低于116.69亿元（人民币，下同），同比增长不低于14%；归母净利润不低于3.01亿元，同比增幅不低于120%；经调整净利润不低于2.4亿元，同比增长不低于50%。

资料显示，顺丰同城是国内订单规模最大的独立第三方即时配送平台。截至2025年末，业务已覆盖全国2400余个市县，服务活跃商家达112万家，覆盖餐饮、生鲜、医药、鲜花、商超等多元即时零售场景，形成了以B端品牌配送和顺丰末端“最后一公里”配送为核心的两大基本盘。

区别于美团、饿了么等自有运力体系，顺丰同城坚持独立第三方中立运营定位，构建起差异化竞争壁垒。平台长期与山姆、麦当劳及众多连锁商超等线下品牌保持稳定合作关系，客户粘性较强。

上半年业绩大幅预增，主要受益于四大驱动力：其一，平台订单量和营业收入持续稳步增长；其二，依托第三方中立属性和全场景履约能力，持续深化与核心客户的多元业务布局，夯实基本盘；其三，通过骑手精细化管理与AI智能调度落地，实现全链路成本管控，有效提升毛利率，释放盈利空间；其四，相关投资收益增加，进一步增厚利润。

市场分析表示，本次利润大幅预增，标志着顺丰同城的第三方配送商业化盈利模型再次得到有效验证。但放眼中长期，两大风险因素仍需持续关注：

第一，行业竞争加剧带来的价格压力。本地生活平台持续压缩配送服务费，单票收入存在下行风险，或制约毛利率的进一步提升。

第二，人力成本的刚性特征。骑手补贴及保障支出长期存在，一旦订单增速放缓，盈利弹性或快速收窄。

另值得一提的是，第十三届“港股100强”评选筹备工作正稳步推进。该榜单综合考量企业盈利规模、行业壁垒、成长潜力及二级市场表现，是港股市场极具影响力的价值标杆，往届已有多家物流及本地生活企业入选。

凭借稀缺的第三方即时配送赛道优势和最新强劲业绩，顺丰同城能否跻身本届“港股100强”榜单，值得投资者持续关注。