【20260804收评】风格切换是反弹的必要条件

【盘面】

周二沪深两市双双高开，权重股全线熄火，科技股共振大涨，软硬兼施，双创板领跑，带动大盘低开高走，小幅上涨；午后双创继续扩大涨幅，市场重心较午盘略有上移，各大指数全线收涨，创业板涨超5%。

【板块】

权重股表现低迷，银行，险资，酿酒，石油等跌幅居前，科技股共振反弹，CPO，PCB，半导体大涨领跑，AI应用，人形机器人亦表现不俗，截至收盘，两市涨停141只，跌停1只，绿盘个股数量不足四成。

【技术分析】

午评中讲到：“沪指半日成交较昨日继续萎缩，增量资金缺席使得大盘整体上行动能受限，午后指数整体上行空间不宜过度期待，不过双创领涨，风险不大，结构机会仍是重点”，午后大盘维持偏多头震荡，表现完全符合预期。沪指收十字阳星，站上5日均线，全天成交较昨日有所放大，这意味着午后资金进场力度大幅提升，场外增量资金开始回流市场，扭转此前资金观望、交投低迷的局面。随着资金活跃度持续提升，市场赚钱效应不再局限于局部板块，而是逐步扩散蔓延，做多氛围持续回暖，为指数后续反弹筑牢基础。此前市场反复震荡调整过程中，科创板作为市场核心风向标率先止跌企稳、开启结构性修复行情，这也是我们此前反复强调的市场反弹核心前置条件，如今这一关键信号落地，叠加指数形态、量能与情绪的多重共振，市场风格切换有序推进，阶段性反弹拐点有望正式确立。纵观A股市场运行规律，年度周期性收割行情从未缺席，每年2-3次的阶段性调整是市场常态，而本轮行情与以往相比差异显著，量化资金的深度参与加剧了市场波动，让本轮涨跌节奏更为极致，暴涨暴跌的凶悍走势接连上演，不仅精准收割频繁追涨杀跌的短线散户，也击穿了部分高杠杆资金的持仓底线，让普通投资者的操作难度大幅提升，深刻凸显了当下市场的博弈残酷性。但从盘面整体信号来看，市场最艰难的调整阶段大概率已经落幕，利空情绪已充分释放，风险出清基本到位。当下市场资金回流，题材多点开花，多重积极信号叠加，意味着市场正告别极致弱势格局。后续无需过度悲观，随着市场风格持续切换、增量资金持续进场，结构性赚钱机会将持续增多，市场有望稳步走出修复反弹行情，投资者可逐步调整心态，把握本轮反弹窗口，静待市场回暖走强。

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