【百强透视】营利双增，股价平淡！远东宏信（03360.HK）仍有隐忧？

8月5日，远东宏信（03360.HK）午后股价回暖，截至收盘，小幅上涨0.3%，报6.76港元/股。

消息面，今日午盘，远东宏信晒出了2026年中期成绩单，营收与利润双双实现稳健增长，为股价提供一定支撑。

公告显示，今年上半年，远东宏信总收入180.39亿元，同比提升4.05%；归母净利润为22.22亿元，同比增长2.68%；销售成本同比下降12.73%；综合毛利达95.85亿元，同比大幅增长25.30%。但从增速上看，净利增速没跟上收入增速，或受到销售及行政开支，以及资产减值拨备大增拖累的影响。

作为港股头部产融综合服务商，远东宏信以融资租赁、普惠金融构筑基本盘，同时布局医疗、基建、文旅等实体产业运营，形成“金融+产业”双轮驱动模式。然而，今年上半年各业务板块表现明显分化。

金融及咨询分部合计收入121.65亿元，同比增长9.69%，受益于综合服务及普惠金融业务带动，金融业务生息率结构性提升。

其中，利息收入116.22亿元，同比增长9.05%，占集团总收入的64.15%；净利息收入76.29亿元，同比提升28.30%。

此外，私募股权基金逐步进入退出周期，上半年投资公允价值变动贡献3.88亿元利润，进一步增厚金融板块收益。

反观产业运营板块，今年上半年收入59.51亿元，同比下降5.98%，成为唯一拖累整体表现的业务线。医疗机构客流恢复不及预期、文旅行业竞争加剧、工程设备租赁需求走弱等因素共同压制板块表现。数据显示，报告期内宏信建发收入40.24亿元，同比下降7.49%；宏信健康收入16.93亿元，同比下降6.48%。

资本市场当前对远东宏信的观点分歧明显。乐观人士认为，金融租赁与普惠金融增长确定性较强，资产不良率稳步下行，资产质量持续改善；长期高分红政策提供估值安全垫，股息回报率具备配置吸引力；私募股权项目持续退出亦可阶段性增厚账面收益。

谨慎方则指出，产业运营板块短期难以回暖，将持续拖累整体营收增速；行业监管趋严，信贷投放趋于审慎，新增生息资产扩张受限；集团资产负债率维持高位，融资成本波动将直接侵蚀净息差收益，均为压制估值的现实因素。

总体来看，远东宏信中期业绩实现小幅盈利增长，带动股价温和反弹，但产业运营疲软及利率下行两大中长期变量仍将持续扰动估值。全年经营韧性能否延续，尚需三季报及年末数据进一步验证。

另值得关注的是，第十三届“港股100强”评选筹备工作正稳步推进，榜单从盈利水平、成长潜力、行业壁垒、市场表现等多维度筛选优质港股标的。作为头部产融综合服务商，远东宏信能否获港股100强研究中心评委会青睐，入围本届百强榜单，值得市场期待。