【观点精选】国金证券：钼，当AI遇上能化与制造，价格剑指新高；华创证券：食品饮料行业——白酒Q2加速出清，大众品龙头稳健

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国金证券-有色金属行业研究：钼，当AI遇上能化与制造，价格剑指新高

核心观点

1、钼作为高端制造与能源化工的关键元素，需求持续增长，尤其在3DNAND存储技术中应用前景广阔。

2、全球钼需求预计在2025年达到30.47万吨，中国需求占比超过50%，显示出强劲的市场潜力。

3、供给方面，海外产量增长乏力，国内增量有限，预计未来几年供需缺口将持续扩大，支撑钼价上行。

风险提示

钼价波动；下游需求不及预期及项目推进风险。

中银国际-基础化工行业半导体材料涨价深度报告：需求高增、成本上升及地缘冲突三重共振

核心观点

1、全球半导体材料市场自2026年以来因需求激增、成本上升和地缘冲突而普遍涨价，涵盖几乎所有核心品类。

2、国内半导体材料企业在技术和产能方面持续提升，有望加速实现国产替代，迎来发展机遇。

3、投资建议集中在受益于市场扩张和技术进步的企业。

风险提示

技术升级；下游需求波动；国际贸易摩擦等。

华创证券-食品饮料行业2026年中报前瞻：白酒Q2加速出清，大众品龙头稳健

核心观点

1、白酒行业在2026年Q2面临出清压力，尽管高端品牌表现稳健，但整体动销同比下滑，预计下半年有望在低基数下逐步回升。

2、大众品市场表现相对平稳，龙头企业在基本面改善中具备投资价值，短期内可关注零食和乳业的边际改善机会。

3、投资建议聚焦于优质蓝筹股，长线布局和短期把握改善机会。

风险提示

消费需求回落、库存消化情况不及预期、竞争加剧。

东吴证券-汽车行业深度报告：AI系列深度14期，深度学习如何开启AI第一次爆发？

核心观点

1、AI第一次爆发是由于深度学习在数据、算力和算法的成熟下实现的规模化应用，标志性事件是AlexNet在ImageNet上的突破。

2、深度学习架构经历了从思想提出到轻量化部署的七阶段演进，形成了“学术瓶颈—产品落地”的判断框架。

3、未来发展方向将集中在物理AI和智能驾驶等应用场景，需关注技术迭代和商业化落地的风险。

风险提示

技术迭代不及预期；大模型厂商增速放缓；云服务商资本开支不足，以及智能驾驶和机器人商业化落地的风险。

国信证券-互联网行业美股科技巨头26Q2财报总结：云业务收入、利润率积极，高资本开支下现金流承压

核心观点

1、全球科技巨头云服务业务持续增长，谷歌、亚马逊和微软的云收入和利润率均表现积极，但整体现金流承压。

2、巨头们的资本开支维持高位，预计未来几年仍将保持30%的增速，但内生盈利增长难以匹配，投资回报率下滑。

3、行业面临双重压力，开源模型竞争加剧，预计2027年整体投资回报预期下修，部分个股估值已低于10倍PE。

风险提示

AI商业化不及预期；高额发债提高融资成本；芯片快速迭代带来的资产减值风险。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。

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