规模缩水，利润暴跌60%，南存辉二次掌舵能扭转温州民商银行吗？

全国首家正式营业的民营银行，正经历着成长阵痛。

7月31日，温州民商银行第二大股东华峰化学发布2026年半年报，披露了民商银行的部分经营业绩指标。

今年上半年，民商银行实现营业收入4.69亿元，同比减少1.47%；实现净利润1.31亿元，同比减少60.3%。截至二季度末，民商银行的资产总额为509.7亿元，负债总额为462.34亿元，分别较年初缩水2.77%、3.58%。

与多数积极拥抱互联网助贷的民营银行不同，温州民商银行专注温州本地小微经济，主打小微企业贷款业务，规避了助贷新规带来的直接冲击。但该行的经营却持续承压，进入2026年，不仅盈利跳水、规模缩减，还收到过两张大额罚单，内控、业绩双双失守。

发展路线与初期设想大相径庭

就在上半年业绩披露几天前，民商银行完成了董事长的更迭。

7月3日，民商银行时任董事长侯念东因为身体及年龄原因辞任。31日，民商银行官网发布公告，称已选举南存辉为第四届董事会董事长。

南存辉身份特殊，其不仅是民商银行第一大股东——正泰集团的实控人及董事长，还是民商银行的首任董事长。

2015年3月，由13家温州本土民营企业共同发起的民商银行正式开业，其中，正泰集团、华峰化学是主发起人，分别出资5.8亿元、4亿元，民商银行的首任董事长，便是作为第一大主发起人的正泰集团实控人南存辉。

开业前，南存辉便对民商银行的发展路径作出过规划——重点考虑发展上下游工业性企业的产业链金融，南存辉表示：“产业链金融成本最低、效益最合适，上下游有上千家企业，约500亿的资源，产业链金融贷款很方便”。除此之外，南存辉还透露，民商银行也将积极拥抱互联网金融，目前正在做研究准备工作。

然而，从实际经营情况来看，民商银行的产业链金融和互联网金融发展并未如南存辉设想的那样突出。

产业链金融方面，民商银行成立初期推出了“三带模式”，即一带一群(产业集群)、一带一圈(专业商圈)、一带一链(上下游供应链)。

截至2024年6月末，民商银行通过“三带”模式发展的贷款余额占该行贷款总额的50.79%。2025年3月，温州民商银行在成立十周年披露，过去十年，该行累计投放超1300亿元信贷资金，其中依托“三带”模式累计发放的贷款约560亿元，约占总贷款投放量的43.08%。

而三带模式并不只有产业链供应链相关贷款，还包括产业集群和线下商圈相关贷款，产业链供应链相关贷款实际占比或许更低。

互联网金融更是如此，尽管南存辉表示会拥抱互联网金融，但民商银行成立后对互联网金融的表现十分“冷淡”，并未借助互联网平台的流量和场景优势发展个人消费贷。截至2025年末，温州民商银行的个人消费贷余额仅1.49亿元，只占个人贷款的3.31%。

之所以与南存辉设想的发展道路相去甚远，或与民商银行的核心高管从业背景有关。

南存辉掌舵民商银行仅一年，2016年4月，陈筱敏接任董事长，其早年就职于央行遂昌县支行，后转入工行体系，历任工商银行遂昌支行、丽水地区分行、浙江省分行信贷条线管理岗。彼时，民商银行的行长侯念东、副行长倪朝晖也都有多年的工商银行履职经历。

2021年12月，侯念东从行长升任为董事长，接棒侯念东担任民商银行第二任行长的应海卿，在进入民商银行前同样长期任职于工商银行。随后陆续上任的副行长姜来、富志刚，也都来自工行体系。

在多位核心高管都来自国有大行的背景下，民商银行搭建起了一套严谨、标准化的业务流程与风控框架，逾期超60天贷款全部纳入不良贷款统计，资产质量相较于其他民营银行更优秀且稳定。

但国有大行的风控逻辑偏保守，在对公贷款上更强调抵押担保、标准化财报；对纯数据授信、算法全权替代人工风控，且外包风控决策权给三方平台的互联网贷款业务的态度也并不积极。

温州电气、汽摩配等供应链上下游配套的小微企业，普遍呈现轻资产、无标准化完整审计财报的特征。温州市民营小微金融改革方案就显示，大量民营和小微企业客观存在无抵押贷款难、知识产权贷款难。

国有基因的授信逻辑与普遍轻资产的小微土壤似乎并不契合，这或许也能解释为何民商银行拥有股东的产业链资源，产业链供应链相关贷款占比却并不高。截至2025年末，该行的抵押贷款余额为140.19亿元，占总贷款的46.57%，抵押物多为房产、商铺、机器等。质押贷款、信用贷款占比分别只有12.51%、2.58%。

互联网金融方面，2023年12月《温州人物》的一篇关于侯念东的个人专题报道提及“民商银行不盲目跟风互联网金融，不为短期利益所驱策，坚持自营发展，办成真正的银行。”似乎也将早期南存辉设想的互联网金融发展道路否定。

近两年经营基本面持续承压

回到业绩上来，即便严控个人消费贷规模，风控也较严苛，民商银行近几年的经营状况也在恶化。

2024年，民商银行的营收同比下滑1.01%，净利润同比下滑44.32%。2025年，营收继续下降16.27%，但民商银行少提了61.01%的信用减值损失，最终推动净利润同比增长17.81%。

只是，通过减少计提留存利润的方式得到的增长并不具备持续性，今年上半年，民商银行净利润暴跌60.3%，盈利水平被“打回原形”。

尽管未披露更详细的利润表，但从往期数据来看，营收端，民商银行的营收支柱是利息净收入，中收业务、投资业务带来的收入极低。受息差收窄影响，2024年起民商银行的利息净收入便持续下滑，导致该行营收也跟着减少。

支出端，民商银行的“业务及管理费”较为稳定，净利润的波动，与信用减值损失的计提有很大关系。今年上半年，民商银行的资产质量或进一步承压，不得不加大减值计提力度，最终导致净利润腰斩。

事实上，民商银行近几年的资产质量下行明显。2022年末，该行的不良率还只有0.35%，到2025年末就变成了1.38%。不仅如此，2025年该行的关注类、次级类、可疑类贷款迁徙率都大幅上升——关注类贷款迁徙率从21.74%上升至31.62%；次级类贷款迁徙率从18.7%上升至51.05%；可疑类贷款迁徙率更是从2.25%上升至99.08%。这三类贷款的迁徙率上升，无疑为该行的资产质量拉响下行警报。

虽然风控严格，重视抵押，但民商银行早在2021年就因为贷前调查严重不审慎、信贷资金违规流入房地产市场、向存在重大不良信用记录的公司发放贷款等违规行为被罚款225万元。今年6月又因为关联交易管理不审慎等违规行为被罚款120万元。侧面说明该行在实际信贷场景中的内控合规和风控管理存在不足。

再加上该行的贷款高度集中于制造业、批发和零售业的温州本土小微企业，行业周期下行时批量客户现金流恶化，资产质量便也承压。

在盈利下行、规模缩水的关键节点，南存辉重新掌舵，或有望缓解民商银行增长乏力、产业协同不足的痛点。但在合规层面，南存辉同时身兼民商银行董事长和正泰集团实控人，这也让关联交易管控成为该行的首要合规红线，需避免放宽关联贷款审批标准、优惠利率发放贷款等情况出现，毕竟该行今年还因为“关联交易管理不审慎”收到过120万元罚单。

2026年以来，温州民商银行一共披露了3笔与股东关联方的关联交易信息，其中一笔涉及续贷，另外两笔涉及下调贷款利率。5月，民商银行与正泰集团关联方正泰智能家居签订协议，将1.88亿元贷款(含存量贷款)的年利率从5.5%下调至不低于4%。

截至二季度末，民商银行对单个关联方授信余额为1.5亿元，占资本净额的2.96%；对关联集团客户的合计授信余额为1.85亿元，占资本净额的3.65%；对全部关联方的授信余额为4.54亿元，占资本净额的8.96%，都未超过监管红线。

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