一图解码：百利天恒四次递表港交所手握全球首款双抗ADC首季亏损扩大

2026年8月6日，$百利天恒(688506)$又一次向港交所递表，仍计划在主板挂牌上市；由中信证券、杰富瑞、中金公司和德意志银行担任联席保荐人。

百利天恒“A+H”上市路途坎坷。2023年1月，百利天恒在上交所科创板上市。2024年起，百利天恒开始筹划港交所主板上市。据港交所资料显示，百利天恒分别于2024年7月、2025年1月和9月三次向港交所递表，且在第三次顺利通过聆讯、敲定基石投资者并开启招股，原定2025年11月港股挂牌，但最终因定价折价不足、行业行情偏弱、业绩承压临时暂缓上市。如今已是百利天恒第四次递表港交所。

百利天恒成立于1996年，是一家致力于推进突破性创新，以开发具备突破性疗效的肿瘤学疗法，并将其带给全球患者的综合性生物制药集团。2014年，百利天恒在美国西雅图创建了SystImmune,Inc.以建立其在全球生物科技创新产业中的地位，并引领“0到1”的突破性创新。依托国内搭建的研发、转化医学及临床开发体系作为能力补充，百利天恒可加速自主研发管线资产从1到N的临床转化与适应症拓展。

凭借专有技术平台HIRE-ADC（及SEBA）、GNC及HIRE-ARC，百利天恒已系统性地建立涵盖多种治疗方式的全球创新候选药物管线，靶向主要肿瘤类型，并展现其药物发现引擎在任何单一产品以外具备可重复的产出能力。截至2026年7月28日，百利天恒的创新药物管线中共有15款临床阶段候选药物，其中有五款正在中国境外进行临床开发。百利天恒创新药物管线中的所有资产均为自主发现。

业绩方面，截至2026年3月31日止3个月，百利天恒录得收入约9407.6万元人民币(单位下同)，同比增长约40.3%；股东应占亏损约7.75亿元，同比扩大约45.7%。