供给扰动叠加美元走弱，铜价创历史新高，低费率工业有色ETF华夏（515040）值得关注

供给扰动叠加美元走弱，铜价创历史新高，低费率工业有色ETF华夏（515040）值得关注

受智利铜矿供给持续走弱、刚果（金）收紧铜精矿出口、全球库存去化以及美元走弱等多重因素共振驱动，铜价近日强势突破历史高点，8月11日，LME铜收于每吨14153美元，刷新纪录高位，市场情绪持续升温。

天风证券在最新研报中指出，本轮铜价上涨的核心驱动来自矿端供给的持续扰动。全球最大铜生产国智利面临矿山老化、矿石品位下降等结构性问题，2026年二季度铜产量同比大幅下降7.7%，创下2007年以来同期最低水平。全球第二大铜生产国刚果（金）政府8月发布命令，进一步收紧铜、钴精矿出口，加剧了市场对供给端的紧张预期。

与此同时，全球铜库存持续去化，主要交易所可交割库存处于低位，现货资源偏紧。低库存环境下，供给端扰动向价格端的传导更为敏感。此外，美元走弱进一步放大了铜价的金融属性，降低了非美元地区的采购成本，多重因素形成合力推动铜价屡创新高。美国7月非农就业数据意外减少，削弱了市场对美联储年内进一步加息的担忧，直接提振了以美元计价的工业金属价格预期。

从需求端看，AI算力中心、全球电网升级改造、新能源等领域持续拉动铜消费，铜作为"电气化金属"的长期需求逻辑不断强化。中金公司认为，在长期资本开支有限、增量产能释放有限的背景下，以铜、铝为主的有色金属整体下行空间有限，供需偏紧的格局较难改变。

工业有色ETF华夏（515040），铜铝铅锌等工业金属含量超60%，贵金属含量较低，不含锂，更纯粹地映射工业实体经济需求。该产品综合费率仅0.20%/年，为全市场同类最低，为投资者提供了高效布局工业金属行情的低费率工具。