立景创新二次递表港股，毛利率下滑叠加车载产能利用率偏低|港E声

来源｜时代商业研究院

作者｜实习生陈仪、郑琳

编辑｜郑琳

2026年7月31日，立景创新科技股份有限公司（以下简称“立景创新”）第二次向港交所主板递交招股书，联席保荐人为中信证券（香港）有限公司及中国国际金融香港证券有限公司。此前，立景创新于2025年11月递交港股招股书。

招股书显示，立景创新是精密光学解决方案提供商，专注于中高端光学模组及系统集成市场。据弗若斯特沙利文的资料，按2025年收入计，立景创新在全球消费电子摄像头模组领域排名第二，在中国厂商中排名第一。同时，立景创新是全球唯一一家能同时服务两大智能手机系统生态的模组提供商，并在笔记本电脑和平板电脑摄像头模组市场位居全球第一。

立景创新在营收方面展现了强劲的增长势头，从2023年的152亿元增至2025年的348亿元，复合年增长率达51.0%。不过，与消费电子、智慧办公应用领域相比，立景创新在汽车电子领域的产能使用率偏低，2023—2026年前五个月的产能使用率分别为42.5%、43.6%、36.2%、41.0%。

与此同时，2023—2025年，立景创新的净利润复合年增长率为69.6%。由于产品组合改变，整体毛利率从2023年的12.0%开始下降，并稳定在2025年的10.8%。此外，立景创新研发投入巨大，2023—2025年累计研发开支约33亿元。

财务结构上，立景创新曾因业务扩张产生大量银行借款，2023年的杠杆比率一度高达75.0%，虽在2025年降至32.6%，但仍需关注其债务偿还压力。