金运激光实控人操纵市场终审落槌：二审轻微减刑不改定罪，公司主业连年亏损积重难返

本文来源：时代周报 作者：管越 实习生张心媛

8月11日，创业板上市公司金运激光（300220.SZ）发布公告称，收到控股股东、实际控制人梁伟家属转交的江苏省高级人民法院刑事终审判决书。

法院认定梁伟构成操纵证券市场罪，改判其有期徒刑三年九个月，罚金1200万元，同时追缴全部违法所得上缴国库。这起公安部督办、七人共同涉案的证券犯罪案件，历经近五年调查审理正式尘埃落定。曾经两度登上胡润百富榜的湖北知名民营企业家梁伟，如今身陷囹圄。

公司实控人证券违规早有前科。2015年，梁伟携亲属及关联公司超额减持未披露，被证监会罚款1320万元。其掌舵的金运激光近年来热衷追逐区块链、VR、3D打印等各类题材，也曾推动股价暴涨，但各类热点业务均无实质盈利，盲盒子公司持续千万级亏损，公司后期大规模关停线下盲盒设备。

与公司实控人司法风险相伴的还有，公司的持续经营风险及股权控制风险等。

时代周报记者8月12日多次联系金运激光，电话无人接听，采访提纲亦未得到回复。

二级市场上，判决消息披露后的首个交易日，金运激光高开后震荡运行，收盘涨1.39%；8月13日，金运激光延续震荡，截至午市收盘跌0.82%，股价报10.82元/股，总市值约16亿元。

二审仅调减三个月刑期

这是一场精心策划的操纵证券市场犯罪，该案被公安部列为督办大案。

证监会《行政处罚决定书》显示，梁伟，1967年11月出生，系金运激光控股股东，时任金运激光董事长、总经理。

淮安市中级人民法院官网显示，2023年7月，淮安中院一审公开开庭审理了梁伟等7名被告人操纵证券市场一案。　

据淮安市人民检察院指控，2019年3月，因为金运激光股价下跌，梁伟陷入财务压力。被告人史高飞、朱益林及邹翔（另案处理）合谋操纵金运激光股票，并商定分享被告人梁伟提供的“底仓”利益。后被告人马骅、章伟杰、陈铭及孔晓雷等人陆续加入共同操纵。

团伙分工清晰明确，其中，史高飞负责宣传推广和相互协调，以及影响身边的资金买入；马骅负责交易，寻找资金买入以及控制金运激光股价；章伟杰负责利用资金优势配合马骅在二级市场买入；朱益林负责寻找资金买入及配合马骅操纵；陈铭负责对接一级市场资源以配合操纵；梁伟负责提供“底仓”及对接资源和宣传媒体以配合操纵。

团伙利用资金优势、持股优势和信息优势，使用连续交易、对倒交易等典型操纵手法，人为制造股票交易热度，推高金运激光的股价与成交量。

据检察机关查明，操纵市场期间，梁伟借股价高位减持约761.1万股，扣减相关税费之后，实际违法获利约1.15亿元，整起案件涉案总金额超过6亿元。

纸终究包不住火，梁伟团伙操纵市场的罪行在2021年败露。2021年8月，梁伟被警方指定居所监视居住，同年10月取保候审；2023年2月，梁伟被正式逮捕。2024年12月31日，淮安市中级人民法院作出一审判决，以操纵证券市场罪判处梁伟有期徒刑四年，罚金1200万元。梁伟不服判决提起上诉。江苏省高级人民法院二审维持罚金、追缴违法所得的判罚，仅将刑期调整为三年九个月，该判决为终审生效判决。

上海明伦律师事务所王智斌律师分析，二审仅调减三个月刑期，改判幅度很小，说明二审法院全面认可一审认定的犯罪事实与定罪逻辑，改判仅仅是对个别从宽量刑情节予以考量。

多次蹭热点拉升股价

这宗7人团伙操纵股市案背后也离不开炒作市场热点题材。

金运激光主营业务是高端数字激光装备制造业务和IP衍生品运营业务，公司的主要产品是X-Y轴系列产品、振镜系列产品、裁床系列产品等。

彼时，资本市场疯狂追逐盲盒概念。金运激光与盲盒的关联，始于梁伟家族自孵的企业。2018年，金运激光与玩偶一号（武汉）科技有限公司（下称“玩偶一号”）合作推出无人零售终端“IP小站”，主要售卖热门IP盲盒和玩偶手办，而玩偶一号正是由梁伟及其儿子梁浩东一手创立。

2019年，金运激光向玩偶一号及武汉金块链科技股份有限公司一共销售348台智能零售终端设备，销售金额为1362.88万元。

2020年2月，金运激光全资子公司武汉金运互动传媒有限公司（下称“金运互动”）与玩偶一号签署《托管协议》，将玩偶一号的线上运营、IP衍生品采购和线上销售全面委托给金运互动。

2020年，金运激光出资1500余万元取得玩偶一号控股权。经过股权演变，玩偶一号目前为金运激光的控股孙公司、金运互动的控股子公司。

在盲盒概念的加持下，金运激光股价开始了一轮惊人的上涨。Wind数据显示，2019年1月底至9月初的七个多月时间内，金运激光股价区间最高涨幅达到411.54%，其中仅2019年3月单月涨幅便超过100%。

盲盒热门概念加持，金运激光股价一路上涨，梁伟及其一致行动人开启大规模减持套现。

根据金运激光公告，早在2018年12月，梁伟就减持了99.43万股，套现约1108.22万元；2019年9月和2020年1月，梁伟合计减持729.87万股，套现约2.63亿元；2021年2月，梁伟减持168.93万股，套现2000万元左右；2021年3月，梁伟减持210万股，套现约2550.90万元。

此外，2020年6月，梁伟还以27.61元的均价，完成了协议转让公司660万股股份的过户手续，受让方为赣州裕弘投资管理合伙企业（有限合伙），交易金额1.82亿元。梁伟的一致行动人也在同步减持。其母易淑梅、其姐梁萍在2019年至2021年期间均有减持动作。

梁伟热衷于追逐市场热点，并通过资本手段提振股价早有端倪。早在“盲盒概念股”之前，金运激光先后“蹭上”区块链、虚拟现实、直播、3D打印、工业4.0等诸多概念。

概念炒作的确带动了股价上涨。金运激光首发价23.36元/股，最高在2015年涨至77.89元/股，区间最大涨幅1526.82%。

图片来源：百度股市通、Wind

然而，公司追逐的诸多热门业务并没有给公司经营带来实质性改善。以盲盒业务为例，自2021年以来，主打盲盒业务的玩偶一号累计亏损超千万元。截至2024年，金运激光不得不大举裁撤经营不达标的线下盲盒智能零售设备。

公司多年主业亏损经营承压

这并非梁伟首度遭遇证券市场处罚。

2015年是梁伟人生重要的分水岭。彼时，梁伟的财富快速增长。2015年10月，胡润研究院发布《2015胡润百富榜》，时年48岁的梁伟首次以30亿元的财富值登上榜单，排在第1288位。2016年，梁伟再次上榜。

与之相伴的是来自证券监管的首张处罚。2015年11月证监会出具处罚，对梁伟超比例减持、未按规定披露的行为给予警告，两项罚款合计1320万元，深交所也同步给予通报批评。

具体来说，证监会行政处罚决定书显示，2015年2月5日至3月17日期间，梁伟与其一致行动人——母亲易淑梅、姐姐梁萍，以及由梁萍实际控制的新余全盛通投资管理有限公司，通过集中竞价交易和大宗交易方式合计减持金运激光1112.2万股，占公司总股本的8.83%。

拿到巨额罚单仅仅三个月，2016年2月梁伟递交辞职报告，辞去上市公司董事长、董事、总经理等全部高管职务，其姐姐梁萍接任董事长与总经理，公司法定代表人发生变更。不过梁伟并未离开上市公司体系，依旧担任营运顾问、数字化新兴业务开发中心总监，继续深度参与公司业务布局。

虽然梁伟即将服刑，但截至2025年年报，其个人直接持股依旧达到 35.85%，上市公司实际控制权尚未发生变动。

对于本次判决，金运激光公告称，梁伟早已不在公司担任董事、高级管理人员，本次判决属于股东个人刑事案件，不会对公司当期以及未来利润造成冲击，公司经营一切正常。

王智斌提示风险，梁伟名下上市公司股份属于个人财产，法院可用于执行罚金以及追缴违法所得。一旦进入司法强制执行流程，梁伟持有的股权可能被处置拍卖，届时会直接冲击公司股权结构稳定，甚至引发上市公司控制权变更。

财报数据显示，金运激光的经营现状并不乐观。2020年至2023年公司连续四年归母净利润亏损；2024年账面净利润小幅转正实现211.30万元，但扣除非经常性损益之后依旧亏损；2025年净利润继续回落至150.61万元；进入2026年一季度，公司再度陷入亏损，单季度净亏损266.42万元，同比下降196.18%，实业经营依旧承压。

图片来源：Wind