正导技术IPO，650万美元的诉讼被隐瞒了5年，开源证券该不该担责？

最近有家公司正在申请IPO，公司全称是浙江正导技术股份有限公司，股票简称正导技术（873981.NQ），保荐机构为开源证券，保荐代表人是薛力源、张旺。

公开资料显示，正导技术主业是从事各类电缆的生产业务，产品包括数据电缆、通信电缆、控制电缆、特种电缆和精密导体等，覆盖中国、欧洲、北美、东亚、中东、澳大利亚等多个国家与地区。

业绩方面，近年是有些压力的，2024年在营收同比大增22.69%的同时，净利润却下滑了27.63%，2025年营收和净利则都是5%左右的小幅增长，今年上半年又出现了增收不增利的现象，营收大增29.7%的同时，净利润近微增了1.32%；今年上半年实现的净利润金额，尚不及2023年全年净利润的三分之一。

但在业绩成长性之外，正导技术的产品竞争力似乎也还不错，有报道提到，子公司江西正导深度参与国家级科技专项“科技助力经济2020”重点专项，承担的铜银合金微细线材工艺已成功应用于精密导体生产，满足了高端电子及精密制造领域对导体材料的严苛要求。

大体情况就是这样，引起力场君关注的，则是一个细节。在招股书（上会稿）中披露的“挂牌期间受到处罚的情况”显示：2024年6月13日，因发行人未能及时披露重大诉讼及重大风险事项，全国股转公司挂牌审查部出具《关于对浙江正导技术股份有限公司及相关责任主体口头警示自律监管措施的送达通知》（挂牌审查监管【2024】7号），对浙江正导技术股份有限公司、仲华、俞建伟、张亚芳、姜正权、沈建平采取口头警示的自律监管措施。

这起处罚的源头，则是发生在2019年，正导技术起诉一家加拿大客户货款追偿的同时，被这家客户以违约、虚假陈述等理由反诉，并主张650万美元索赔。这宗诉讼最终于2026年7月，原被告双方达成了和解，诉讼程序已全部终结。

问题出在信息披露上：这宗金额高达650万美元的巨额诉讼，发生在2019年，但是在先导技术于2022年申请三板挂牌时发布的《公开转让说明书》中，一个字儿都没说，直到挂牌一年多之后的2024年3月，才补发了公告，对外公布了这起诉讼详情，也是因此收到了监管部门的处罚。

实事求是地讲，目前这起诉讼已经了结，不会对正导技术本次IPO构成实质性影响。但值得反思的是，这样一宗金额高达650万美元的巨额诉讼，在《公开转让说明书》只字未提，在挂牌后的2022年年报中也只字未提，从诉讼发生到被补发公告披露，足足被隐瞒了5年。这样的行为，反映出来的正导技术内控质量是怎样的水平？公司的核心管理层，对公开信息披露又是怎样一番重视程度和敬畏之心？

值得一提的是，针对这起隐瞒重大信息的事项，先导技术多位高管都被口头警示，包括董事长仲华、时任国际贸易事业部总经理俞建伟、财务负责人张亚芳等，但这起涉及金额巨大的隐瞒，并未对上述核心人员的任职，构成任何影响，甚至时任国际贸易事业部总经理的俞建伟，还被升职为了董事会秘书。

也即，一位被监管部门因信息披露问题进行警示的人，竟成为了公司的信息披露负责人。

此外，正导技术当时在三板挂牌时的主办券商，也是本次IPO的保荐机构开源证券；本次正导技术申请IPO的保荐代表人之一的张旺，此前也是正导技术挂牌时的项目组成员。而力场君未能查询到，开源证券因上述隐瞒诉讼的事项受到任何处罚。

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