【观点精选】国泰海通证券：地缘反复，化工价格中枢上移；兴业证券：中上游为弹药生产关键节点，安全生产壁垒利好存量企业

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兴业证券-国防军工行业火炸药产业链深度报告（上）：中上游为弹药生产关键节点，安全生产壁垒利好存量企业

核心观点

1、火炸药产业链涵盖原材料生产、分系统集成和弹药总装，火炸药是其上游关键，具有不可替代的能源保障作用。

2、中游火工品、战斗部和推进剂药柱的生产是弹药生产的“堵点”，其安全生产能力将影响下游武器装备供应。

3、随着需求上行，存量企业将在安全生产壁垒和政策支持下显著受益，但需警惕生产安全风险和外贸风险。

风险提示

生产安全；装备价格压力；对外军品贸易风险。

广发证券-专业工程行业“六张网”—算力网专题：AIDC模块化大势所趋，北美向高渗透率迈进、国内和东南亚加速

核心观点

1、AIDC模块化数据中心建设模式以“预制—拼装”为特点，具有显著的建设周期、成本管控和灵活性优势，市场前景广阔。

2、国内和东南亚市场预计在2026-2030年将实现大规模投资，分别达到1134亿元和700亿美元，算力基础设施建设进入密集期。

3、北美因劳工和供应紧缺，模块化建设渗透率提升，预计到2028年模块化占在线容量的比例将突破30%。

风险提示

下游需求不及预期；行业竞争；地缘政治和汇率风险。

国泰海通证券-石油化工行业2026秋季策略报告：地缘反复，化工价格中枢上移

核心观点

1、由于供需两方面的驱动，化工品价格中枢有望上移，预计在战后将高于战前水平。

2、美伊冲突对中东原油产能影响显著，油价在短期内仍将高于60美元/桶。

风险提示

原油价格波动；石化产品价格和价差收窄；以及节能降碳政策未达预期。

广发证券-房地产行业：供给出清预期加速改善，好房子品质跨越式提升

核心观点

1、中国房地产市场正在经历分化，一线城市逐渐企稳，二线及三四线城市则面临供应过剩和需求不足的挑战。

2、上海、北京、深圳等核心城市的新房和二手房市场表现各异，整体成交量和价格趋势向好，尤其是上海和北京的库存去化周期较短。

3、投资建议看好地产板块的修复机会，尤其在核心城市价格上涨的背景下，但需关注政策和融资环境的变化带来的风险。

风险提示

基本面和政策改善力度不及预期；融资环境收紧

华源证券-锂电行业2026年年中投资策略：需求旺盛带动盈利能力提升，重视新技术材料体系边际变化

核心观点

1、2026年上半年中国新能源汽车销量增长乏力，但出口表现强劲，单车带电量提升将成为未来的增长动力。

2、欧洲市场电动化进程加快，碳排放法规推动需求释放，预计市场份额将继续上升。

风险提示

下游需求不及预期；供需错配及新技术发展节奏低于预期。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。

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