赛力斯，亏损17亿却大增关联采购，带动华为引望业绩暴涨超3倍？

尽管进一个来月硬科技波动明显加大，其中部分股票短期跌幅还不小，但建立在6月份之前一路高歌猛进的基础上，从今年整体来看大体还是正收益的，而要说今年以来的“大熊股”，赛力斯可以算是其中之一：截至半年报发布的8月20日，这只曾经的智能汽车“股王”股价收报于51.49元，今年以来累计跌幅高达57%，相距去年9月创下的172.63元的高位，硬生生跌去了70%。

力场君身边的小伙伴，也有折在这只股票上的，但不是最高位时候追进去了，而是在90元左右的小平台“抄底”进去的，万万没想到在已经腰斩了之后，还能再腰斩，完美印证了“新股民挂在高高的山顶，老股民折在抄底的路上”这句经典。

还是来聊聊财务数据吧，此前在7月中旬，赛力斯发布了半年度业绩预亏公告，已经向市场传递出了业绩大幅下滑转亏的信息，二级市场也给出了相应的反应，公告发布当日股价以跌停报收；后来还一度小有反弹，目前则有跌到了业绩利空发布当日收盘价的下方。

前两天发布的正式半年报，则呈现出更多细节经营信息，其中针对公司经营活动产生的现金流量净额为-123.76亿元、同比减185.73%的数据，半年报中给出的解释是：主要系汽车销售回款减少，以及前期签发的银行承兑汇票相继到期兑付。

“汽车销售回款减少”对应到财务数据上，体现为“销售商品、提供劳务收到的现金”的同比减少，确实如此，今年上半年为623亿元，上年同期为703亿元，这一块少了80个亿，但需要说明的是，这与回款效率无关，甚至应收款项净值，相比去年6月底的金额还少了；这部分现金流的减少，更主要是来自于营业收入同比下滑，净减少了60个亿。

而关于“前期签发的银行承兑汇票相继到期兑付”这句解释，力场君没看懂，按道理讲，这应当对应着应付票据的减少，但数据呈现出的是，去年6月底、年底和今年6月底的金额分别为273亿元、387亿元和381亿元，今年上半年数据变化并不大，以此作为经营性现金净流出的主因，反正力场君是没能理解。

其实这也早有预期，此前公布的6月份产销快报产销量，整体小幅下滑，其中赛力斯汽车倒是增长的，但也只是2%到5%的微增。

此外，尽管销售收入同比下滑、赛力斯汽车产销微增，但赛力斯付给关联方，也就是华为控股80%的子公司引望智能的采购款，则是大幅增长至高达98.4亿元，相比上年同期的56亿元，增幅高达75%。

不仅是采购规模大增，甚至连付款都更积极了，去年底的应付款金额还高达72亿，今年上半年末则降到了40亿，也即赛力斯加大了对关联方引望智能的付款力度。

大家都知道，华为的控股子公司引望，向赛力斯提供智能网联汽车相关的核心零部件、硬件和技术服务，也就是华为车BU独立运营后那一套“智能汽车解决方案”的产品与服务。

力场君不理解的是，在赛力斯汽车仅仅微增的同时，与之配套的华为“智能汽车解决方案”采购额，为什么要增加75%？

今年上半年付给引望智能的98.4亿元，大致相当于同期经营性现金净流出金额的80%了，明显超过了同期营收下滑，以及力场君没看懂的“前期签发的银行承兑汇票相继到期兑付”的金额，谁才是导致赛力斯资金大额流出的受益者？

答案也藏在赛力斯的半年报里，毕竟赛力斯也是引望智能持股10%的小股东，半年报披露这一股权投资项目在今年上半年的“权益法下确认的投资损益”高达5782万元，而这一数据在去年半年报中仅为1379万元。

也就是说，在赛力斯业绩同比大降、陷入亏损的同时，华为的控股子公司引望智能的业绩，则同比暴增了超300%，富得流油。这种反差，是不是挺有意思的？

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