贡献近四分之一收入项目未履行法定招标，军信股份存多项历史合规瑕疵|港E声

来源｜时代商业研究院

作者｜实习生陈仪、郑琳

编辑｜郑琳

2026年8月13日，湖南军信环保股份有限公司（以下简称“军信股份”，301109.SZ）向港交所主板递交招股书，联席保荐人为中国国际金融香港证券有限公司及中信证券（香港）有限公司。军信股份已于2022年4月13日在深圳证券交易所创业板挂牌上市，并曾于2025年8月13日、2026年2月13日先后两次向港交所递交上市申请。

招股书显示，军信股份在获取核心项目特许经营权时存在程序违规风险。军信股份主要创收项目如长沙垃圾填埋项目、平江垃圾填埋项目及长沙中转项目，在2026年第一季度贡献了约24.3%的总收入。然而，这些项目在授予特许经营权的过程中未严格履行法定的招标程序，而是主要依据招标人的安排进行。

此外，军信股份在员工福利缴纳、资产权属及产能管理方面存在不合规事项。军信股份在往绩记录期间未为部分员工足额缴纳社会保险及住房公积金，且有15处总面积超过2600平方米的辅助物业因历史报建手续问题至今未取得产权证。

军信股份在程序违规、员工社保缴纳等方面存在的不合规事项，集中反映了军信股份在高速扩张期遗留的历史管理瑕疵。虽然15处无证物业仅占总面积的0.96%且多为非核心辅助用房，社保、公积金欠缴也主要涉及退休返聘等少数群体，且产能超负荷运行已获得环保部门“准许继续经营”的合规确认，但这些事项在港股IPO尽职调查中仍属于敏感的合规记录。