阿里巴巴AI云收入连增12季，港股通互联网ETF华夏（520910）标的指数早盘翻红

8月21日，恒生指数高开0.42%，恒生科技指数涨0.21%，国企指数涨0.37%。盘面上，个股方面，阿里巴巴、小米集团高开超2%，泡泡玛特低开超8%。港股互联网早盘窄幅震荡，港股通互联网ETF华夏（520910）跟踪的中证港股通互联网指数现翻红微涨。成分股中，众安在线、小米集团均涨近4%，商汤涨超3%，趣致集团、大麦娱乐跟涨超2%，下跌方面，网易云音乐、范式智能、金山云等跌幅居前。

近日，阿里巴巴2027财年第一季度财报显示，单季资本开支达676.78亿元，同比增长75%。阿里云外部商业化收入同比+45%，AI相关产品季度收入123.76亿元，连续12个季度三位数增长；AI云与算力分部EBITA利润同比+133%，利润率升至12%。此前腾讯Q2资本开支528亿元（同比+176%），摩根大通上调全年预测至2000亿元。

中信建投证券表示，2026年以来，AI产业投资逻辑正从模型能力与资本开支竞赛，逐步转向订单、收入及盈利的商业化验证。海外Agent产品率先形成收入增量，云厂商高强度算力投入仍有云收入和在手订单支撑；国内模型在Coding及Agent任务上的能力差距快速收窄，推理效率、Token调用量及产品收入同步提升。展望未来一至两个季度，国产模型迭代、Agent产品升级和旗舰模型重新定价有望共同推进，可关注算力服务、国产芯片与超节点，以及具备场景、数据和企业交付能力的B端AI应用厂商。

值得关注的标的：

●港股科技旗舰指数，覆盖AI上下游全产业链——恒生科技ETF华夏（513180）

●全市场BAT含量领先，聚焦港股互联网及AI软件应用——恒生互联网ETF华夏（513330）

●“增强版恒生科技”，软硬件兼备——港股通科技ETF华夏（159101）