裕能新能源近三年业绩大幅波动，自2024年起经营现金流持续净流出｜港E声

来源｜时代商业研究院

作者｜实习生叶泽瑞、郑琳

编辑｜郑琳

2026年8月17日，湖南裕能新能源电池材料股份有限公司（301358.SZ，简称“裕能新能源”）递表港交所。裕能新能源是一家专注于磷酸盐正极材料（主要是磷酸铁锂）的研发、生产和销售的新能源材料公司。

招股书显示，裕能新能源的收入主要来源于磷酸盐正极材料的销售。2023—2025年及2026年第一季度，裕能新能源收入分别为413.58亿元、225.99亿元、346.25亿元及149.65亿元；2023—2025年净利润分别为15.81亿元、5.94亿元、12.77亿元，2026年第一季度净利润为13.56亿元（未经审计）。同期，该公司毛利率分别为6.8%、7.7%、9.1%及16.2%，主要得益于一体化布局带来的成本管控、营运效率提升及产品性能持续优化，更契合客户需求并带来更高的附加价值。

现金流方面，受银行承兑汇票结算安排影响，裕能新能源经营活动现金流自2024年以来连续净流出。2023—2025年及2026年第一季度，该公司经营活动现金流净额分别为5.01亿元、-10.42亿元、-15.46亿元及-10.45亿元。裕能新能源将该情况归因于相当部分销售款项以客户支付的银行承兑汇票及电子债权凭证结算，其后将其中部分票据背书转让用于支付长期资产采购款项，未到期兑付，因此未形成经营活动现金流入。2024年至2026年第一季度，该公司经营活动现金累计净流出达36.33亿元。

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