光芯片

我们仍继续推荐光芯片板块：

1）Lumentum首席执行官表示公司28年产能或在2个季度内定完，那么光芯片的供需缺口有望延续到28年，光模块、CPO、NPO等均需要磷化铟光芯片做支撑。这给了国内光芯片厂更长的导入期机会，源杰、东山、长光相继海外放量，预计永鼎、仕佳等也会紧随其后。

2）光模块厂导入国产芯片越早，其业绩释放会更快，光模块厂也不想错过机会、解决物料瓶颈。预计各家公司26年、27年均在大幅增加产能，产能也会很快被锁定。

3）国内厂商多数从70mw cw光源开始出货，预计今年开始100G EML、100mw cw开始放量，将提升各家公司的出货ASP。对于300-400mw cw用在CPO或NPO等方案，国内光芯片厂在内部测试，预计最快今年下半年送样，有望受益27、28年的放量，且单通道的价值量提升。

4）光芯片是化合物半导体IDM厂商，业绩随出货规模、良率等提升有望出现弹性增长。

建议投资者继续关注激光器芯片的源杰科技、东山精密（索尔思）、永鼎股份、长光华芯、仕佳光子、云岭光电（华工科技参股）等，也可关注电芯片的优迅股份、金字火腿（持股中晟微）等

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