易慕峰生物核心产品预计于2027年提交新药申请，存在未足额缴纳员工社保及公积金处罚风险｜港E声

来源｜时代商业研究院

作者｜实习生陈艳兰、郑琳

编辑｜郑琳

8月18日，深圳易慕峰生物科技股份有限公司（以下简称“易慕峰生物”）以第18A章规则再次向港交所主板递交上市申请，华泰金融控股（香港）担任独家保荐人。

作为未盈利生物科技公司，其招股书对风险因素的披露颇为详尽，几处关键信息值得关注。

首先是持续亏损与现金消耗。招股书显示，2024年、2025年及2026年上半年，易慕峰生物净亏损分别为7131.2万元、1.15亿元和1.09亿元，经营活动所用现金净额分别为-5957.5万元、-9812.6万元和-1.02亿元。招股书坦言，亏损主要源于高昂的研发成本及行政开支，其中，核心产品IMC002的研发成本占研发总额的比例已由2024年的59.0%升至2026年上半年的76.8%。截至2026年6月30日，其现金及现金等价物为4.02亿元。

其次是临床开发的不确定性。生物医药产品的临床开发漫长且结果难以预判，前期试验结果未必预示未来表现。易慕峰生物核心产品IMC002的III期注册性临床预计于2027年完成并提交新药申请，但能否如期获批以及获批后的商业化表现，均存在不确定性；同时，因细胞产品生产流程极为复杂，生产环节若遇困难也可能影响进度。该公司在招股书中亦明确提示，最终可能无法开发或推出核心产品及其他管线候选产品。

合规层面，往绩记录期间该公司存在员工社会保险及住房公积金未足额缴纳的情况，2024年、2025年及2026年上半年短缺总额分别约为50万元、100万元和100万元。据中国法律顾问意见，在现行政策及监管要求无重大变动且无雇员申诉的前提下，该公司面临集中补缴及重大罚款的风险较低；该公司亦确认未与雇员订立任何豁免缴纳社保的协议。除此之外，其往绩记录期间未发生影响业务的重大劳资纠纷或罢工。