【观点精选】国金证券：光刻胶七问七答，聚焦半导体核心部件与材料（二）；东吴证券：地产链景气底部震荡，科技赛道绽放

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东吴证券-商业航天行业深度报告：航天发动机

核心观点

1、火箭发动机是商业航天的核心动力系统，成本占比超过50%，其技术水平直接影响行业发展。

2、3D打印技术在航天制造中逐渐成为标配，预计到2030年市场规模将突破300亿元，渗透率有望提升至60%以上。

风险提示

政策和技术推进不及预期；竞争加剧。

国金证券-非金属建材行业深度研究：光刻胶七问七答，聚焦半导体核心部件与材料（二）

核心观点

1、光刻胶是半导体制造的核心材料，预计在AI浪潮中需求将持续增长，市场规模到2029年将达到115亿元。

2、全球光刻胶市场高度集中，日本厂商占据主要份额，我国对高端光刻胶依赖进口。

3、日本出口管制趋严，国产替代势在必行，国产光刻胶在g/i线领域已取得突破，关注具备自主研发能力的企业。

风险提示

客户验证不及预期；高端原料受限；行业竞争加剧。

国金证券-电新行业锂电板块2026年中报业绩总结：需求向好，业绩回暖

核心观点

1、2026年上半年锂电行业需求向好，新能源车和储能装机增长显著，出口成为主要增量来源。

2、锂电板块处于周期上行阶段，整体盈利改善，预计2026年行业总量增长近30%。

3、投资建议关注具备涨价潜力的核心环节及龙头企业，同时关注钠电池和复合铜箔等新技术的发展。

风险提示

美国关税；新能源汽车需求；储能市场需求；产业链排产；原材料价格波动等。

东吴证券-建筑材料行业深度报告：2026年半年报总结，地产链景气底部震荡，科技赛道绽放

1、建筑材料行业整体景气仍在底部震荡，需求下行压力持续，部分品类竞争加剧，装修建材收入增速表现不佳。

2、科技相关赛道如玻璃玻纤持续增长，收入和净利润加速上行，显示出强劲的市场需求。

3、2026Q2整体毛利率略有回暖，现金流表现改善，但资产负债率有所上升。

风险提示

地产信用风险失控；地产政策放松低于预期的风险。

国信证券-传媒行业AI系列专题研究：GPT~6 Astra，Computer Use突破，AI从Copilot迈向端到端Agent

核心观点

1、GPT-6Astra的能力显著提升，模型从“会回答”转向“能完成工作”，在复杂推理和软件工程任务中表现出色。

2、AI正在从Copilot演变为端到端Agent，能够直接操作计算机完成多种任务，提升工作效率。

3、软件开发和企业SaaS的竞争模式将转向数据和工作流，Agent将推动AI计算需求增长，成为商业化的重要驱动力。

风险提示

大模型能力和Agent技术进展低于预期；商业化及渗透率不足；推理算力需求增长不及预期；软件行业竞争格局变化；AI安全和监管要求趋严等。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。

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