《信息通信“十五五”规划》印发，关注创业板ETF华夏（159957），通信行业占比第一

导语

9月8日创业板指收跌1.15%，报3359.72点。昨日获主力净流入158亿元，近一月日均成交额5480亿元，交投活跃；估值方面，创业板指当前市盈率TTM为38.85倍，处于上市以来28.32%分位。

消息面上，工信部昨日印发《信息通信行业发展“十五五”规划》，提出到2030年信息通信行业收入达4.1万亿元、智能算力规模达9800EFLOPS等目标。

招商证券认为，通信设备行业正处于“供需两旺”的繁荣周期，受益于AI算力建设加速和光模块向800G/1.6T升级，核心领域净利润增速超100%。

创业板指前三大行业权重分别为通信（26.8%）、电力设备（25.4%）、电子（21%），合计占比73.2%，高度受益于“通信+新能源”双主线驱动。

【相关消息面】《信息通信行业发展“十五五”规划》印发，第一大权重行业为通信的创业板指数或将受益

政策面上，9月7日，工信部印发《信息通信行业发展“十五五”规划》。规划列出13个主要指标，包括到2030年，信息通信行业收入达4.1万亿元，信息基础设施累计投资3.8万亿元，电信业务总量年均增速7%，每万人拥有5G（含5G-A）基站数为50个，智能算力规模达9800EFLOPS，5G（含5G-A）用户普及率达95%等。

招商证券认为，通信设备行业正处于“供需两旺”的繁荣周期，受益于AI算力建设加速和光模块向800G/1.6T升级，核心领域净利润增速超100%，业绩可见度高。

此外，9月4日，中央网信办、国家发展改革委、工业和信息化部等七部门联合印发《促进数字化绿色化协同转型发展实施方案（2026-2030年）》，部署了4个方面14项重点任务，其中明确发展绿色高效人工智能技术，推动人工智能赋能绿色低碳技术创新。方案还点名探索算力设施800V高压直流供电架构及支持液冷技术。

创业板指数前三大行业——前三大行业权重为通信（26.8%）、电力设备（25.4%）、电子（21%），合计权重73.2%。前十大权重股高度集中于AI算力链（中际旭创、新易盛、天孚通信、胜宏科技、长川科技）与新能源（宁德时代、阳光电源、汇川技术），另有电子元件（三环集团）和金融科技（东方财富）,高度受益于“通信+新能源”发展。（数据来源：wind，申万一级行业指数，截至2026.9.7）

【行情数据】

9月8日，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，创业板指跌1.15%，收报3359.72点。沪深京三市成交额1.98万亿。

截至收盘，创业板指成分股成分股泰格医药涨8.2%、康龙化成涨3.64%、菲利华涨2.08%、华利集团涨1.99%、罗博特科涨1.88%，芒果超媒跌6.7%、光库科技跌4.46%、星宸科技跌3.73%、宁德时代跌3.65%、中科创达跌3.6%。

流动性方面，创业板指昨日获得主力净流入158亿元。截至9月7日，创业板指近1月的日均成交额为5480亿元，交投活跃。（数据来源：wind，截至2026.9.7）

估值方面，创业板指当前市盈率TTM已降至38.85倍，处于上市以来28.32%分位（数据来源：wind，截至2026.9.7）

创业板ETF华夏（159957）跟踪创业板指，基金管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，综合费率为0.2%，较低的费率能够有效为投资者降低成本支出。

【机构观点】

财通证券认为，板块上，创业板当前估值分位数相对偏低；细分行业上，结合PE和PS，计算机设备、新能源动力系统估值位置较低，且营收预期向好。（信息来源：财通证券-《26全A半年报分析科技篇：双创盈利继续领跑，AI链业绩有望向服务器、IDC等方向扩散》，2026年9月3日）

申万宏源9月2日发布的研报提到，26Q2 A股归母净利润累计增速较Q1提升4.7个百分点至22.0%，以双创为代表的大盘成长盈利能力显著提升。26Q2创业板利润和营收增速分别提升5.7和0.5个百分点至31.5%和22.3%，ROE提升0.7个百分点至7.4%，同期主板（非金融和“三桶油”）ROE较26Q1提升0.2个百分点至6.5%，创业板ROE改善幅度优于主板。（信息来源：申万宏源《【申万宏源策略】价升量稳，利润增速实现两位数增长——A股2026年中报分析之总量篇》，2026年9月2日）

东吴证券表示，8月以来，随着资金风险偏好温和回升，包括科技硬件在内、A股整体有所修复，但实际上两创并没有跑赢大盘，反而是代表交易性赚钱效应的小微盘占据优势。节奏上来看，市场反弹窗口预计可观察至9月中下旬，9月配置思路转向周期复苏、创新药景气与国产科技并重，兼顾低估值防御。（信息来源：东吴证券研究所《【策略*陈刚】深度：9月度金股：“金九”窗口，均衡布局》，2026年9月2日）

【投资逻辑：创业板指数正迎来产业升级+政策改革+业绩验证多重驱动】

逻辑一：产业升级驱动——从"资金牛"到"产业牛"

很多投资者对创业板的印象仍停留在2015年并购重组、概念炒作阶段，但经过十六年迭代、注册制改革落地、2026年新一轮创业板制度优化后，板块行业结构、企业质量、盈利逻辑已经完成彻底重构。

随着AI、新能源等产业的爆发，创业板权重股已迭代为硬科技公司，上涨有坚实的基本面支撑。

创业板指数前五大行业——通信设备（25.8%）、电池（21.2%）、半导体（8.5%）元件（4.9%）、消费电子（4.3%）的合计权重近65%。（数据来源：wind，申万二级行业指数，截至2026.9.3）

创业板指数追踪的不再是一个模糊的成长概念，而是中国产业升级的最前沿——AI算力、新能源、高端制造。

创业板指数当前的行业结构高度集中，具有鲜明的“科技+新能源”双轮驱动特征：通信、电力设备、电子、医药生物、机械设备、计算机等板块合计占比近8成。

从企业质量维度，创业板1400余家上市公司中，高新技术企业占比超八成。板块龙头已从过去的传媒、游戏公司，切换至宁德时代、阳光电源，以及AI算力龙头中际旭创、新易盛、天孚通信等硬科技企业。

逻辑二：创业板改革持续深化——上市制度、指数体系多方源头送“活水”

创业板改革持续深化。

4月10日，经国务院同意，中国证监会发布《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》。本次改革“增设创业板第四套上市标准，通过引入收入复合增长率等创新性指标，与市值、收入指标进行组合，以更好支持具备高成长潜力与突出创新能力的优质企业”。

9月1日，杭州市明确提出“支持前沿赛道未盈利的科创企业用好科创板、创业板改革政策，实现境内资本市场上市”。

深交所持续完善创业板特色指数体系，9月1日公告称“将于9月4日发布创业板芯片指数”，加上此前发布的创业板工业机械指数、创业板AI应用指数，“'创系列'指数矩阵再度扩容”。

国家大力扶持科技创新、新质生产力发展，创业板作为科创企业核心阵地，持续享受政策赋能。

逻辑三：业绩验证驱动——创业板营收净利润增速创近五年新高，1403家公司超7成公司实现盈利

截至2026年8月31日，创业板1403家上市公司完成2026年半年报披露：创业板公司整体业绩持续向好，营收净利增长明显提速，双双创下近五年新高.

总体来看，1403家创业板公司合计实现营业收入2.55万亿元，平均营业收入18.15亿元，同比增长22.34%，增速较上年同期提升约13个百分点；合计实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称净利润）2027.53亿元，平均净利润1.45亿元，同比增长32.73%，增速较上年同期提升超20个百分点；合计实现扣除非经常性损益后的净利润(以下简称扣非后净利润)1733.88亿元，平均扣非后净利润1.24亿元，同比增长30.29%，增速较上年同期提升约18个百分点。

从盈利面看，超七成公司实现盈利，近五成公司实现利润同比增长。1403家公司中，986家公司实现盈利，占比70.28%；阳光电源 、天孚通信 、东方财富 等62家公司净利润超5亿元。

从增速看，673家公司实现净利润同比正增长，占比47.97%。其中，430家公司净利润增速超30%，24.23%的公司增速超50%，占比较上年同期上升2.2个百分点，中际旭创 、亿纬锂能 、国际复材 等221家公司净利润实现翻倍增长。

在经历了上半年的估值扩张之后，市场正在进入“业绩验证”阶段——有真实订单和盈利预期的公司，将获得资金的持续认可。业绩增速创近5年新高，是创业板当前最扎实的基本面支撑。

多家机构研报认为，当前市场正处于从估值驱动向盈利驱动切换的关键阶段，半年报业绩验证或成为下半年市场演绎的核心变量。

据Wind一致预期，创业板2026-2027年两年营收复合增速有望超过26%，归母净利润复合增速有望超过40%。以新一代信息技术、高端制造为代表的战略性新兴产业持续高景气，三大核心赛道营收、净利润持续双增，企业盈利能力充足，摆脱纯概念炒作，实现业绩真实兑现。

逻辑四：弹性特征驱动——高成长高弹性的反弹“急先锋”

注册制下，创业板涨跌幅限制提高到20%，高成长高弹性特征显著。

2012年以来，创业板指数最大上涨达570%，最大回撤逾70%，在宽基中具有较高的弹性空间和成长性。

逻辑五：估值下修、盈利上修——最新市盈率仅10年来32%分位

当前创业板估值处于历史中位，而盈利增速预期仍在高位。

创业板指当前市盈率TTM已降至38.08倍，处于近10年以来32.75%历史分位点（数据来源：wind，截至2026.9.2）。相较于2015年高点时的135倍，以及上一轮牛市高点的80倍，当前估值相对合理。

估值需要盈利来消化。据Wind一致预期，创业板2026-2027年营收复合增速有望超过26%，归母净利润复合增速有望超过40%。目前"估值下修、盈利上修"的组合，为中长期布局提供了较好的性价比窗口

【创业板指数（399006）基本信息】

【创业板指数核心优势】

【基金管理人：华夏基金——21年领跑的"指数专家"】

[规模数据来源：来自上交所、深交所、Wind，截至2026.9.1；“连续21年”指2005-2025，采取“年日均规模”，指产品上市以来每个交易日规模数据的算数平均，华夏基金于2004.12.30推出上证50ETF(510050)。基金规模并不代表业绩水平，规模数据为历史数据，不具备长期参考价值。]

华夏基金旗下53只ETF管理费率为全市场同类最低档（管理费率0.15%/年，托管费率0.05%/年）。具体名单如下：

（数据来源：Wind，截至2026.9.1；ETF名称已统一按照最新规则命名；统计ETF类型包括被动指数型基金、增强指数型基金、国际(QDII)股票型基金、商品型基金。）

【创业板ETF华夏（159957）产品要素】

【Q&A】

Q：创业板ETF华夏（159957）适合什么类型的投资者？

A：看好中国AI算力、新能源、高端制造产业升级趋势，希望一键布局创业板核心资产的积极型（C4及以上）投资者。尤其适合风险偏好较高、追求高弹性Beta收益的投资者。

Q：与同类创业板ETF相比，华夏创业板ETF的优势是什么？

A：全市场同类产品最低费率水平——管理费0.15%+托管费0.05%=0.20%/年。华夏基金是境内首只ETF的开创者，ETF总管理规模超6300亿元，权益ETF年均规模连续21年稳居行业第一,跟踪误差控制能力突出。

Q：场外投资者（无股票账户）如何参与？

A：场外联接基金（A类006248，C类006249），方便场外投资者参与。

Q：创业板指数涨跌幅限制是多少？

A：注册制下，创业板指涨跌幅限制为20%，高成长高弹性特征显著，反弹爆发力强。2012年以来最大上涨达570%，最大回撤逾70%。

Q：创业板指数的战略新兴产业占比是多少？

A：创业板指战略性新兴产业权重占92%（据深交所2026年6月指数样本调整公告）。指数权重高度集中在电力设备（新能源）、通信（AI算力、光模块等）、电子（半导体）三大赛道。创业板1400余家上市公司中，高新技术企业占比超八成。（数据来源：深交所；Wind）

Q：华夏基金在ETF管理方面有什么优势？

A：华夏基金于2004年推出境内首只ETF——上证50ETF，开启本土指数投资时代。

截至2026年9月1日，华夏基金旗下在管非货ETF共计139只（ETF联接基金除外），ETF类型全面覆盖宽基、行业/主题、策略、跨境、商品、固收等丰富类型，ETF总管理规模超6300亿元，行业第一，权益ETF年均规模连续21年（2005-2025）稳居行业第一。

Q：华夏基金的ETF费率怎么样？有哪些低费率ETF？

A：截至2026年9月1日，华夏基金旗下53只ETF管理费率为全市场同类最低档（管理费率0.15%/年，托管费率0.05%/年）。其中代表产品包括：上证50ETF华夏（510050）、沪深300ETF华夏（510330）、科创50ETF华夏（588000）、中证500ETF华夏（512500）、中证1000ETF华夏（159845）、A500ETF华夏（512050）、创业板ETF华夏（159957）、自由现金流ETF华夏（159201）、科创创业50ETF华夏（159783）、黄金ETF华夏（518850）等。

（数据来源：Wind，截至2026.9.1；ETF名称已统一按照最新规则命名；统计ETF类型包括被动指数型基金、增强指数型基金、国际(QDII)股票型基金、商品型基金。）

Q：创业板ETF华夏（159957）的投资价值主要体现在哪些方面？

A：创业板承载的是中国新能源、人工智能、高端制造、创新医疗等新质生产力企业的未来。创业板ETF华夏（159957）的投资价值，一方面，取决于这些新质生产力公司的成长；另一方面，则来自于其便捷性：由于部分龙头股的股价较高，ETF成为诸多投资者配置相关资产的替代选择。

数据来源：wind，截至2026年9月8日。创业板指数2021-2025完整年度收益率分别为: 12.02%、-29.37%、-19.41%、13.23%、49.57%，数据来源：wind。指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金有风险，投资须谨慎。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。ETF为场内交易型指数基金，二级市场价格存在折溢价与流动性风险，基金表现与跟踪指数可能存在跟踪误差，过往业绩不代表未来收益。

风险提示:1.本基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高等风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。3.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。4.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。5.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。6.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。7.市场有风险，投资须谨慎。8.本资料中观点仅供参考，不构成对于投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。市场有风险，投资须谨慎。

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