【观点精选】财通证券：玻璃连续两周去库，继续看好高赔率的玻璃龙头；东吴证券：9月FOMC前瞻，加息的N种情景假设

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东吴证券-非银金融行业点评报告：各口径下百强机构集中度均大幅提升，券商仍保持ETF主导优势——26H1公募基金代销保有规模点评

核心观点

1、2026年上半年公募基金销售保有规模百强机构集中度大幅提升，券商在ETF代销领域保持显著优势。

2、权益类基金规模同比增长29%，但股票指数基金规模出现下滑，主要受宽基指数影响。

3、独立销售机构的市场份额持续上升，蚂蚁基金和天天基金在各口径下均稳居行业前列，显示出强劲的竞争力。

4、券商财富管理转型加速，未来有较大提升空间，但面临市场波动和收入下滑的风险。

风险提示

资本市场波动；券商收入下滑；股票质押风险增加。

申万宏源-交通运输行业全球飞机供应链全景更新：供给硬约束锚定中期错配，需求边际回暖关注底部机会

核心观点

1、短期市场关注航空需求回暖与油价波动，但中期供给矛盾仍被忽视，预计供需错配将持续。

2、全球飞机供应链面临供给硬约束，特别是发动机产能受限，未来20年新机需求未能得到满足。

3、建议关注航空股底部机会，长期看行业供需格局将优化，推荐盈利韧性强的公司。

风险提示

需求增长不及预期；油价大幅上升；航空安全事故。

财通证券-建筑材料行业：玻璃连续两周去库，继续看好高赔率的玻璃龙头

核心观点

1、本周建材子板块表现分化，电子布受益于政策和需求回暖，整体跑赢市场，建议关注电子布及玻璃基板的反弹机会。

2、玻璃行业库存连续两周下降，供给侧出清明显，未来可能面临涨价，推荐龙头企业。

风险提示

宏观经济下行；地产市场波动；原材料价格上涨。

国金证券-电力设备与新能源行业：“曙光初现”系列（一）光伏玻璃，供给加速出清，龙头盈利修复、份额回升可期

1、光伏玻璃行业供给加速出清，龙头企业盈利修复和市场份额回升的确定性较高。

2、尾部产能及企业持续亏损，预计将进一步加速退出市场，提升行业竞争格局。

3、当前龙头企业估值处于历史低位，具备较高的安全边际。

风险提示

下游需求低于预期；行业供给释放过快；国际贸易环境恶化；原材料价格波动等。

东吴证券-海外周报：9月FOMC前瞻，加息的N种情景假设

核心观点

1、9月FOMC决议面临多重变量，主要受中东局势、油价和CPI数据影响，存在多种情景假设。

2、基准情景预期加息25bps，并指引全年再加息25bps，但若油价回落和CPI噪音消除，可能延后加息。

3、投资者需关注决议的反对票数、点阵图分布及沃什的发言，以评估未来货币政策的走向。

风险提示

美伊局势；特朗普政策；美联储政策的超预期变动。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。

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