梦百合子公司多蓝新材料永久停产皮革业务持续承压

梦百合（603313）近日发布公告，控股子公司江苏多蓝新材料科技有限公司将实施永久停产。持续亏损与资不抵债的经营现状，成为本次停产决策的核心诱因，也是国内皮革行业下行周期下企业收缩产能的一个缩影。

公告披露，近年来宏观环境变化叠加市场需求波动，国内皮革行业整体持续承压。中国皮革协会统计数据显示，国内皮革产量从 2020 年约 7.4 亿平方米回落至 2025 年约 5.7 亿平方米，五年间产量萎缩明显；2025 年行业重点企业销售收入同比下滑 13.1%，行业整体盈利空间被持续压缩。下游需求疲软、行业竞争加剧，多重因素共同冲击多蓝新材料的生产经营。

财务数据直观展现了多蓝新材料的经营困境。2025 年，该公司实现营业收入 1869.51 万元，全年净亏损 2983.76 万元；进入 2026 年，经营压力并未缓解，上半年营收 1530.97 万元，净利润继续亏损 1154.06 万元。截至 2026 年 6 月末，多蓝新材料资产总额 1.27 亿元，负债总额高达 2.23 亿元，净资产为 - 9538.49 万元，已经处于资不抵债状态。持续的经营失血，使得梦百合选择对该子公司按下停产终止键。

对于上市公司主体而言，本次停产带来的冲击有限。梦百合在公告中说明，多蓝新材料 2025 年度营业收入占上市公司总营收比重不足 15%，本次永久停产，不会对梦百合主营业务和持续经营能力造成重大不利影响。本次停产，本质上是上市公司一次业务瘦身动作，通过停止亏损业务，减少持续投入，压降运营成本，优化集团整体资源配置。

公告同时提及后续处置安排，梦百合将结合实际情况有序推进多项工作，包括员工安置、现有资产处置或对外租赁，后续视进展启动解散清算等流程。资产处置与人员安置，将是下一阶段工作重点，相关处置产生的损益，后续也将体现在上市公司财务报表之中。

梦百合主业聚焦记忆棉床垫、软体家具等产品，布局皮革业务原本是完善产业链配套的尝试，但行业周期下行叠加子公司自身经营问题，皮革板块未能实现预期收益，反而持续拖累报表。此次关停多蓝新材料，意味着梦百合收缩皮革赛道，把资金、管理资源重新集中到床垫等核心主业。

放眼行业，皮革市场总量收缩，下游家具、制鞋等终端需求增长乏力，行业中小配套企业生存难度加大。不少企业被迫减产、停产退出市场。多蓝新材料的停产并非个例，折射出传统皮革行业转型阵痛。

对梦百合来说，关停亏损子公司短期会产生资产处置相关损失，但能够斩断持续亏损源。后续市场关注点，在于资产清算进度以及处置损失规模。在剥离低效资产之后，梦百合能否更好聚焦主业，巩固软体家具赛道竞争力，仍有待市场持续观察。

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