【观点精选】国信证券：AI投入导致短期盈利承压，关注AI办公等相关应用进展；国金证券：3C市场渗透率提升引爆3D打印产业化拐点

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国信证券-互联网&海外科技行业2026年9月投资策略：AI投入导致短期盈利承压，关注AI办公等相关应用进展

核心观点

1、8月恒生科技指数下跌4.6%，而纳斯达克互联网指数上涨8.9%，显示出中美市场的分化表现。

2、人工智能领域持续推出新模型，但巨头公司因AI投入面临短期盈利压力，腾讯和阿里的自由现金流已转负。

3、建议投资者关注EPS修复明显的公司，以及腾讯和阿里AI应用产品的市场渗透情况。

风险提示

政策风险；短视频行业竞争加剧；宏观经济下行影响广告市场增长等。

东吴证券-半导体化学品行业专题：先进制程抬升材料价值量，半导体含氟材料加速国产化

核心观点

1、先进制程推动半导体化学品需求增长，尤其是高端光刻胶和电子特气的国产替代空间显著。

2、3M退出PFPE市场为国内厂商提供机会，预计2030年相关市场将达到63亿元。

3、含氟电子特气需求向先进刻蚀和沉积气体转移，WF6和C4F6供需紧张，市场空间持续扩大。

4、投资建议关注具备氟化工平台能力的企业。

风险提示

下游需求；价格竞争；客户认证；环保监管等风险因素。

国金证券-3D打印机械行业深度研究：3C市场渗透率提升引爆3D打印产业化拐点

核心观点

1、3D打印行业正迎来产业化拐点，技术进步和市场需求推动其快速发展，预计2025年国内市场规模将达700亿元。

2、消费电子和商业航天领域率先实现3D打印技术的应用，带动金属结构件的渗透和需求增长。

3、投资建议关注3D打印设备与服务厂商，预计将受益于行业的长期发展趋势。

风险提示

下游需求不及预期；技术迭代；行业竞争加剧；原材料供应风险；海外拓展风险。

东吴证券-金融科技行业2026H1业绩综述：AI赋能走向纵深，海外合规生态扩容

1、金融科技行业在政策推动下持续加大科技投入，尤其是券商和保险机构的数字化能力建设。

2、预计到2028年，国内金融机构的科技投入将增长至6,515亿元，重点集中在核心系统升级、数据治理和人工智能应用等领域。

风险提示

宏观经济波动；监管趋严；竞争加剧等多重风险。

华源证券-2026年公用事业行业中期策略：供需拐点或明朗，红利属性愈强烈

核心观点

1、新型电力体系建设强调新能源消纳与调节，预计能源发展重心将从供给侧扩展到系统侧。

2、目标包括东部地区70%的能源消费增量由本区域生产保障，以及2030年可再生能源制氢和光热发电装机目标。

风险提示

风险因素包括煤价上涨；市场化进度不及预期对火电公司的影响；新能源电价受市场政策和补贴回收的不确定性。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。

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