AI算力从“芯片”走向“超节点”，国产芯片设计迎来哪些新变化？科创芯片设计ETF浦银（589250）值得关注

【导语】

AI算力产业正在从单一芯片性能竞争，进一步向系统级架构、芯片互联和算力集群协同演进。

9月22日，2026云栖大会在杭州开幕，阿里平头哥发布新一代训推一体AI芯片真武V900。据阿里云开发者社区披露，真武V900单芯片性能达到上一代真武M890的3倍，同时推出基于真武V900和自研ICN Switch互联芯片的超节点，可实现千卡全带宽高速互联；阿里还推出全新升级的超节点服务器，将真武V900、ICN Switch、智能网卡及SSD主控芯片进行系统级协同。

与此同时，华为在近期举行的全联接大会上发布全球首个采用NPO（近封装光学）技术的超节点——昇腾960超节点。报道指出，随着大模型规模扩大，芯片之间的数据传输成为算力系统的重要环节，超节点通过高速互联提升不同芯片之间的协同效率。

从AI芯片性能提升，到芯片互联、存储和超节点架构升级，AI算力产业链正在出现更加明显的系统化发展特征。另外，科创板芯片设计企业的业绩表现、国产芯片产品迭代以及机构对半导体景气度的研判，也成为近期市场关注的重点。

截至9月23日收盘，科创芯片设计指数（950162）上涨0.21%，科创芯片设计ETF浦银(589250)紧密跟踪科创芯片设计指数。

截至9月22日，科创芯片设计指数近三年的年化收益为43.19%，大幅超越同期科创50的年化收益23.55%。从估值层面来看，科创芯片设计指数估值处于历史低位，最新市盈率（PE-TTM）处于指数成立以来2.7%的分位，即估值低于指数成立以来97.3%的时间。

【消息面】AI芯片持续迭代，算力竞争从单芯片走向系统级协同

产业面上，9月22日，2026云栖大会正式开幕。会上，阿里平头哥发布新一代训推一体AI芯片真武V900，单芯片性能达到上一代真武M890的3倍，并同步推出基于真武V900和自研ICN Switch互联芯片的超节点。阿里云开发者社区披露，真武V900搭载216GB显存，片间互联带宽达到1200GB/s；基于真武V900和自研ICN Switch互联芯片构建的超节点，可以实现千卡全带宽高速互联，并通过统一内存编址提升大规模AI计算协同效率。

与此同时，华为近日发布全球首个采用NPO技术的超节点——昇腾960超节点。在万亿参数大模型训练过程中，随着算力规模扩大，芯片之间的数据传输成为重要环节；超节点通过跨物理节点的统一内存编址能力，使多个计算节点能够在逻辑上形成“一台计算机”，以提升超大模型训练和推理过程中的协同效率。 AI算力规模扩张由计算芯片向互联、存储和先进封装等环节延伸，也使芯片设计的产业边界进一步扩大。

业绩面上，截至9月21日，已有38家上市公司披露2026年前三季度经营情况，其中约六成公司预计业绩同比增长。AI产业链公司经营表现尤为亮眼，从GPU、封测到精密制造，多家企业受益于算力需求增长实现高增长；从上游核心组件、存储芯片、算力芯片到下游应用领域，AI产业链公司凭借技术突破和场景创新，业绩增长较为明显。AI算力需求高企也直接拉动精密制造领域景气向上。据瑞银最新估算，2026年全球AI资本支出总额将达9980亿美元，较2025年的5060亿美元几乎翻倍。

【机构观点】

东海证券9月22日发布的研报指出，华为宣布昇腾960系列芯片已提前完成研发准备，整体性能翻倍，并首次披露昇腾970、980路线图及业界首个NPO光引擎超节点。长鑫科技宣布第五代DRAM工艺技术平台（G5平台）正式量产，通过四重曝光技术，内存阵列的有源区半间距微缩至11.95纳米，接近全球最顶尖的内存量产平台制程。 半导体需求在AI驱动下持续旺盛， 三季度报告或继续保持高增长趋势，目前全球半导体行业估值整体相对较高，但市场资金火热，可以继续关注。 建议逢低关注AI算力、存储、光模块及光芯片、算力PCB、AIoT等产业链环节，同时关注半导体设备、零部件、材料、先进封装及模拟等国产替代方向的机遇。（信息来源：东海证券《电子行业周报：华为昇腾960提前就绪，长鑫科技G5平台量产落地》，2026.09.22）

申港证券9月21日发布的研报认为，随着大模型训练参数量提高，国产算力由单卡发展为超节点，并在数据中心架构等层面提供整体解决方案。截至目前，昇腾910C超节点部署量已超过1000套，昇腾950 超节点也已进入规模商用阶段。国产模型和应用的扩大或对国产算力提出更大需求空间，建议关注国产算力的应用扩大，算力芯片、光通信、液冷、PCB等产业链环节有望持续受益。（信息来源：申港证券《电子行业研究周报：昇腾发布首个NPO超节点，NOR Flash涨价或持续》，2026.09.21）

【行情面】

截至9月23日收盘，科创芯片设计指数上涨0.21%，科创芯片设计ETF浦银（589250）紧密跟踪科创芯片设计指数。指数成分股中，帝奥微涨7.75%、佰维存储涨2.52%、杰华特涨2.43%、盛科通信-U涨2.13%、复旦微电涨1.23%，沐曦股份-U跌2.51%、晶晨股份跌1.86%、摩尔线程-U跌1.81%、聚辰股份跌1.8%、翱捷科技-U跌1.73%。上证科创板芯片设计主题指数选取科创板内业务涉及芯片设计领域的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板芯片设计领域上市公司证券的整体表现。

截至前一交易日，上证科创板芯片设计主题指数（950162）近三年的年化收益为43.19%，大幅超越同期科创50的年化收益23.55%（数据来源：中证指数，截至2026.9.22）。

从赛道纯度来看，该指数数字芯片设计占比76.1%、模拟芯片设计占比22.6%，合计98.7%，是全市场芯片设计纯度最高的指数之一（数据来源：Wind，截至2026.09.09）。从业绩增长来看，该指数2025年归母净利润同比增长191.96%，2026年中报营业收入925.47亿元，同比增长59.55%，2026年中报归母净利润203.94亿元，同比增长281.88%。

科创芯片设计ETF浦银(589250)紧密跟踪上证科创板芯片设计主题指数（950162），指数发布日为2024-07-26，基日为2019-12-31，1000点为基点，选取50只科创板内业务涉及芯片设计领域的上市公司证券作为指数样本。（指数2021-2025年度涨跌幅分别为（%）7.73、-42.51、4.75、35.54、60.00。指数历史业绩不预示未来表现）

【估值处于历史极低位】

从估值层面来看，科创芯片设计ETF浦银(589250)跟踪的科创芯片设计估值处于历史低位，最新市盈率（PE-TTM）处于指数成立以来2.7%的分位，即估值低于指数成立以来97.3%的时间。（数据来源：wind，截至2026.9.22）

【上证科创板芯片设计主题指数（950162）的一大特色是赛道纯粹】

上证科创板芯片设计主题指数（950162）剔除了主板和创业板股票，同时规避半导体材料设备、制造、封测环节，锚定芯片设计这一半导体产业链中最具创新活力的细分方向，指数数字芯片设计占比76.1%、模拟芯片设计占比22.6%，合计98.7%，是全市场芯片设计纯度最高的指数之一（数据来源：Wind，截至2026.09.09）

芯片设计是将系统、逻辑与性能的设计要求转化为具体的物理版图的过程，是半导体产业链中技术密集度高、创新活跃的关键环节。更重要的是，芯片设计所处的集成电路领域市场空间广阔、发展前景巨大。根据WSTS数据显示，集成电路行业（包含逻辑芯片、模拟芯片、存储器等）2024年市场规模约5175亿美元，占全球半导体市场的85%。（数据来源：Wind，WSTS，截至2025.12.31）

【业绩爆发式增长：2026H1归母净利润同比大增281.88%】

从业绩兑现角度看，上证科创板芯片设计主题指数（950162）并非纯概念炒作——2026年上半年延续了2025年以来的高增长态势：

2026年中报营业收入：925.47亿元，同比增长59.55%。

2026年中报归母净利润：203.94亿元，同比增长281.88%。

（数据来源：Wind）

【高弹性：挂钩科创板，单日涨跌幅限制为20%】

弹性方面，上证科创板芯片设计主题指数（950162）挂钩科创板，只包含科创板的芯片设计公司，成分股单日涨跌幅为±20%，弹性更大、进攻性更强。

2025年与2026年上半年的芯片板块复苏周期中，科创芯片指数凭借科创板的高弹性与20%涨跌幅限制，以208.24%的涨幅领先于中证芯片产业指数（185.52%）和国证半导体芯片指数（179.67%）。（数据来源：Wind，时间区间：2024.12.31-2026.06.30）

【龙头集中度高：前十大权重合计61.45%，存储+AI芯片双赛道覆盖近50%】

指数权重股方面，上证科创板芯片设计主题指数（950162）前十大权重股合计61.45%，其中存储方向（澜起科技9.23%+佰维存储7.22%+普冉股份3.58%+东芯股份3.13%）合计占比23.16%，AI芯片方向（海光信息9.62%+寒武纪8.94%+芯原股份7.06%）合计占比25.62%，两大高景气赛道合计占比近50%（48.78%）。对于同时看好存储芯片和AI芯片两个方向的投资者，该指数可一键覆盖。（数据来源：中证指数官网，截至2026.9.9）

指数权重股方面，上证科创板芯片设计主题指数（950162）前十大权重股分别为：

（数据来源:中证指数官网，截至2026.09.09）

【指数长期表现：2023年以来涨321%，夏普1.46远超科创板宽基】

对于追求高弹性、能承受波动的投资者，该指数的长期性价比值得关注——2023年以来累计涨幅320.86%，同期科创综指110.59%、科创50为130.01%；年化夏普比率为1.46，同期科创50仅0.96、科创综指0.89，意味着在同等波动下，该指数的超额收益显著更高（数据来源：Wind，统计区间2023.1.1-2026.6.30）。

上证科创板芯片设计主题指数（950162）与科创综指、科创50、科创100、科创200指数区间累计涨幅与年化夏普比率对比如下：

区间累计涨幅：上证科创板芯片设计主题指数（950162）2023年1月1日-2026年6月30日区间累计涨幅为320.86%，显著领先于科创综指（同期涨幅为110.59%）、科创50（同期涨幅为130.01%）、科创100（同期涨幅为100.43%）、科创200（同期涨幅为98.94%）。

年化夏普比率：上证科创板芯片设计主题指数（950162）2023年1月1日-2026年6月30日年化夏普比率为1.46、科创综指同期为0.89、科创50同期为0.96、科创100同期为0.79、科创200同期为0.77。上证科创板芯片设计主题指数（950162）夏普比率显著优于科创综指、科创50、科创100、科创200指数，风险调整后收益优势显著。

（数据来源：Wind，统计区间：2023.1.1-2026.6.30，上证科创板芯片设计主题指数发布日为2024-07-26，基日为2019-12-31，指数2021-2025年度涨跌幅分别为（%）7.73、-42.51、4.75、35.54、60.00，指数发布以来涨幅为241.27%。指数历史业绩不预示未来表现）

【基金产品信息】

-基金简称：科创芯片设计ETF浦银

-交易代码：589250

-基金经理（卖方金融工程研究背景+上交所官方奖项）：宋施怡，中国人民大学金融专业硕士，13年证券从业经历。2013年7月至2023年9月就职于上海申银万国证券研究所金融工程部,历任助理分析师、分析师、高级分析师、资深高级分析师等职务；曾获2020年上交所十佳ETF行业分析师。2023年10月加盟浦银安盛基金，现任指数与量化投资部基金经理。

-基金管理费0.50%每年，托管费0.10%每年。（数据来源：基金定期报告，Wind，截至2025.12.31）

-跟踪策略与跟踪质量：科创芯片设计ETF浦银（589250）采用完全复制法跟踪上证科创板芯片设计主题指数（950162），兼具ETF产品的流动性与透明度优势，力争日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差不超过2%。上市一个月以来，日度跟踪偏离度控制在±0.03%内。（信息来源：基金合同、华安证券研报）

【基金公司简介】

浦银安盛基金构建“核心-卫星”指数产品矩阵，场内ETF覆盖硬科技与主流宽基，场外指数增强全面布局京、沪、深及大中小微盘风格，总资产管理规模超4500亿元，为投资者提供一站式多资产配置工具。

1.股东背景

浦银安盛基金是国内首批银行系公募，上海浦东发展银行股份有限公司为第一大股东，持有51%股权；法国巴黎资产管理控股公司为第二大股东，持有39%股权；上海国盛集团资产有限公司为第三大股东，持有10%股权，中外资源优势助力多资产管理。

2.资产管理规模

截至2025年12月31日，浦银安盛基金（含子公司）的资产管理总规模超4500亿元，旗下业务多元发展，涵盖权益、固收、量化、另类等多领域的资产管理业务，能够为投资者提供一站式优质的产品及服务。浦银安盛基金旗下公募基金产品达117只，基金在管规模达3575.06亿元。

3.指数基金产品差异化布局

浦银安盛基金场内外产品形成“核心-卫星”策略组合，场内布局A500ETF浦银（159376.SZ）、创业板ETF浦银（159810.SZ）、光伏ETF浦银（159609.SZ）、科创芯片设计ETF浦银（589250.SH）、证券ETF浦银（516730.SH）、游戏传媒ETF浦银（517770.SH）、粮食ETF浦银（159060.SZ）等；场外推出沪深300指数增强、中证A50指数增强、中证A500指数增强、科创板100指数增强、科创板综增强等多只宽基指数增强产品，以及跟踪北交所指数的浦银安盛北证50成份指数基金，实现了对京、沪、深各交易所、各大板块的全面跟踪，也在风格上实现了对大、中、小、微盘风格的全面覆盖。

4.指数与量化投资团队

公司首席指数量化官楚天舒拥有二十余年金融从业经验，富有指数量化投资管理经验；部门总监孙晨进则拥有十余年量化投资研究经验，专注于指数增强、量化对冲、资产配置等量化领域的解决方案。

在AI技术赋能下，浦银安盛指数量化团队通过深入的市场研究和数据分析，开发出适应不同市场环境的投资策略，包括资产配置、择时、行业轮动、量化选股、事件驱动等，同一策略框架下坚持多模型的开发思路，比如行业轮动策略，既有截面行业轮动模型，也有时间序列行业择时模型。量化选股领域，不仅关注传统的多因子模型，拥有一个几百个因子的大型因子库，实时更新，实时评价。这些因子被广泛研究并证明能够解释股票回报的长期趋势和异常表现。

【Q&A】

Q1：AI芯片为什么会影响芯片设计ETF？

AI应用扩张带来算力需求增长，算力需求进一步推动GPU、ASIC、定制AI芯片、存储及相关芯片产品需求扩张，而芯片设计企业处于这些产品从架构设计到商业化落地的重要环节；近期高通与亚马逊的定制AI芯片合作，以及科创板芯片设计企业披露的AI业务和业绩信息，提供了这一产业链变化的近期公开案例。

Q2：科创芯片设计ETF浦银适合哪些投资者？

A：1、想要投资科创板，但又不满足条件的个人投资者：科创板个人投资者参与门槛较高，需要投资者20个交易日日均资产不低于50万（不包括融资融券），且投资经验不少于24个月。科创芯片设计ETF的最小投资门槛仅100份起，可以较低门槛参与投资，交易便利。

2、想要一键配置国内算力产业链的投资者：科创芯片设计ETF标的指数全面覆盖国产算力链龙头公司，为投资者提供一键布局该领域的便捷渠道。该ETF投资一揽子成分股，有助于分散风险；同时，投资者无需进行个股筛选，对行业专业知识的依赖程度较轻。

3、想要投资高风险、g收益的弹性品种的投资者：科创芯片设计指数聚焦科创板，指数日内涨跌幅达±20%，波动较大，弹性更高，适合投资者进行波段交易，但需要投资者能够承受较高的净值波动。

Q3：科创板门槛50万，散户想投科创芯片有什么低门槛方式？
A：科创板个人投资者参与门槛较高，需要投资者20个交易日日均资产不低于50万（不包括融资融券），且投资经验不少于24个月。对于未达到这一门槛的人投资者，科创芯片设计ETF浦银（589250）的最小投资门槛仅100份起，可以较低门槛参与投资，交易便利。

Q4：相比科创50ETF，这只ETF跟踪的指数长期收益如何？
A：上证科创板芯片设计主题指数（950162）2023年以来累计涨幅320.86%，同期科创综指110.59%、科创50为130.01%，后者涨幅不到前者的四成（数据来源：Wind，截至2026.6.30）。核心差异在于科创50覆盖科创板全行业，芯片占比有限；而上证科创板芯片设计主题指数聚焦科创板芯片设计公司，赛道纯度更高。

Q5：芯片设计类指数和半导体设备类指数有什么区别？
A：上证科创板芯片设计主题指数（950162）剔除了半导体材料设备、制造、封测环节，只锚定芯片设计这一半导体产业链中最具创新活力的细分方向——指数数字芯片设计占比76.1%、模拟芯片设计占比22.6%，合计98.7%（数据来源：Wind，截至2026.09.07）。如果看好芯片设计这一环节，该指数是同类中纯度最高的选择之一。

Q6：存储芯片涨了这么多，这个指数还受益吗？
A：上证科创板芯片设计主题指数（950162）前十大权重股合计61.45%，其中存储方向（澜起科技9.23%+佰维存储7.22%+普冉股份3.58%+东芯股份3.13%）合计占比23.16%，AI芯片方向（海光信息9.62%+寒武纪8.94%+芯原股份7.06%）合计占比25.62%，两大高景气赛道合计占比近50%（48.78%）。对于同时看好存储芯片和AI芯片两个方向的投资者，该指数可一键覆盖。（数据来源：中证指数官网，截至2026.9.9）全球存储芯片超级周期仍在持续，韩国4755万亿韩元扩产计划指向DRAM五年产能翻倍，存储方向仍是该指数的重要权重构成。

Q7：这个指数有业绩支撑吗？
A：该指数2025年归母净利润115.29亿元，同比增长523.51%。2026年中报营业收入：925.47亿元，同比增长59.55%（2025年上半年为563.93亿元）2026年中报归母净利润：203.94亿元，同比增长336%（2025年上半年为46.78亿元）（数据来源：Wind）。业绩高增长，而非纯概念炒作。

Q8：该基金与其他半导体ETF核心区别？

A：产品标的指数布局科创板芯片设计环节，剔除半导体材料设备、制造、封测，前十大成分股权重合计61.45%，算力龙头集中。（数据来源：中证指数官网，截至2026.9.9）

Q9：该基金的跟踪误差控制在什么标准？

A：科创芯片设计ETF浦银（589250）采用完全复制法跟踪上证科创板芯片设计主题指数（950162），兼具ETF产品的流动性与透明度优势，力争日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差不超过2%。上市一个月以来，日度跟踪偏离度控制在±0.03%内。（信息来源：基金合同、华安证券研报）

Q10：投资该基金有哪些优势？
A：一是精准聚焦科创板芯片设计核心赛道，上证科创板芯片设计主题指数（950162）剔除了主板和创业板股票，同时规避半导体材料设备、制造、封测环节，锚定芯片设计这一半导体产业链中最具创新活力的细分方向，指数数字芯片设计占比76.1%、模拟芯片设计占比22.6%，合计98.7%，是全市场芯片设计纯度最高的指数之一。（数据来源：Wind，截至2026.09.07）

二是受益于全球半导体市场爆发式增长和国产替代加速双重红利；三是消息面迎来多重利好催化，行业景气度持续向上；四是通过ETF形式一键布局芯片设计龙头，分散个股风险；五是100份起投，为无法满足科创板50万开户门槛的个人投资者提供了参与渠道。

Q11：费率是多少？

科创芯片设计ETF浦银（589250）基金管理费0.50%每年，托管费0.10%每年，综合费率0.6%，管理成本透明可控，适合长期持有或波段交易的成本敏感型投资者。