【IPO追踪】德赛西威(002920.SZ)遭证监会要求补材，涉及智能机器人业务

中国证监会9月30日发布的补充材料要求公示显示，惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司（下称“德赛西威”）被要求就境外发行上市相关事项补充材料。

德赛西威（002920.SZ）已于2026年4月向港交所主板递交招股说明书，由摩根士丹利、华泰国际担任本次发行联席保荐人，推进A+H上市布局。

从证监会披露文件来看，监管层一共提出五项补充问询，覆盖境外投资合规、债务风险、诉讼仲裁、上市募资必要性、智能机器人业务五大维度。

第一，说明各境外子公司设立过程中，境外投资、外汇管理相关监管程序的实际履行情况，并针对合规性出具明确结论意见；

第二，结合自身偿债能力，披露发行前后重大借款、授信合同细节，论证相关协议是否会引发重大权属纠纷，或是造成大股东控制权变动；

第三，完整披露全部未决诉讼、仲裁案件，评估该类事项对后续经营是否会形成重大不利影响，判断是否对本次H股发行构成实质性障碍，并核查相关信息披露是否充分完整；

第四，对照募集资金具体投向，进一步阐释本次赴港上市的必要性与商业合理性；

第五，详细披露智能机器人业务实际经营进展，核实业务范畴是否涉及具身智能机器人赛道。

本次关于募资合理性的问询具备现实背景。截至2026年6月末，德赛西威理财产品及结构性存款余额达31.73亿元（人民币，下同）；公司在2025年9月刚完成44亿元A股定向增发，尚有大额募集资金尚未投入使用，也因此监管重点关注其再赴港股融资的必要性。与此同时，公司新布局的智能机器人、具身智能相关业务，同样被监管点名要求进一步说明。

作为国内汽车电子头部企业，德赛西威在智能域控制器领域市场地位突出。以2025年营收口径统计，公司国内智能座舱域控制器、第三方智能驾驶域控制器市场份额均位居国内第一，业务服务覆盖全球80余家整车厂商，合作客户包含吉利、奇瑞、长城、小米、理想、小鹏等主流车企。

不过公司近期业绩增速趋于平缓，2026年上半年实现营业收入149亿元，归母净利润12.45亿元，同比增速分别仅为1.75%、1.81%。

德赛西威此次赴港上市拟募资用于提升智能制造产能、战略性投资收购及强化全栈式软硬件工程化量产能力。后续能否顺利完成补材并推进H股发行，仍需观察。