第四季度稀土精矿交易价格上调，美联储加息预期降温，有色逻辑仍有支撑，关注工业有色ETF浦银（515540）

截至10：12，工业有色ETF浦银（515540）跟踪中证工业有色金属主题指数（H11059）跌1.23%；成分股西部超导涨超2%，北方稀土、中国铝业飘红，洛阳钼业跌0.81%，中钨高新跌4.15%；该指数近3年涨70.71%。

第四季度稀土精矿交易价格上调。近日北方稀土与包钢股份共同发布第四季度稀土精矿关联交易价格，确认价格调整为不含税38769元/吨，较三季度的38565元/吨上涨204元，环比上涨0.53%。

铜方面，美国暂未发布铜关税相关消息，所以仍存在较大不确定性，按照基准情形，即27年1月1日开始征收关税，四季度非美地区铜仍将不断流向美国。

9月非农就业“爆冷”：新增岗位仅 2.9万，远低于预期的9万，且前两月数据合计下修约6万。失业率升至 4.2%，略高于预期。这份数据成为市场重新评估加息路径的直接导火索。市场对10月加息的定价从约70%骤降至不足20%。美联储加息预期降温，有利于支撑国际有色价格。

华西证券表示，库存去化与低加工费格局对铜、铝形成支撑。铜方面，矿端紧张与区域错配托底行情，进口铜精矿TC持续下行，矿端议价优势与冶炼原料压力仍存。中长期看，铜作为能源转型关键金属，全球矿山持续出现罢工停产，叠加电力基建、新能源车等领域需求拉动，AI算力基建拓展铜的应用场景，铜正从用量逻辑升级为用量与材料附加值双重逻辑。

中信建投研报指出，海外流动性压力边际缓和，市场进入三季报密集披露期。工业金属中期供需逻辑仍有支撑，低库存逻辑仍在。

中证工业有色金属主题指数，聚焦工业金属，核心权重集中铜、铝、稀土、钨四大板块，钼，铅锌、锡作为补充；产业链覆盖完整：同时覆盖上游矿产资源开采、中游冶炼、部分深加工企业。兼具周期端+成长端，更好地反映实体经济、制造业、新基建、新能源、AI 算力建设的真实产业需求。

指数前十大成分股包括洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、中钨高新、江西铜业、铜陵有色等行业细分行业龙头。

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