银行圈里，宁波银行是那个不偏科的优等生

文源 | 源媒汇

作者 | 童画

每到财报披露期，上市银行就像是在经历一次季考。

有的银行利润好看，资产质量在悄悄扣分；有的银行规模增长，利润却在下降。能把每门功课都稳在优秀线的“不偏科”银行，其实不多，宁波银行算是一个。

近日，宁波银行交出2026年三季报：截至9月末，该行资产总额为40973.54亿元，较年初增长12.92%，首次突破4万亿元——年初看还差临门一脚，三个季度过去，这家城商行直接把门槛迈了过去。

图片来源于宁波银行2026年三季报

赚钱能力也没掉线，2026年前三季度，宁波银行实现营业收入612.12亿元，同比增长11.34%；归母净利润251.49亿元，同比增长12.05%，继续保持两位数增速。单看第三季度，该行实现营业收入197.62亿元、归母净利润85.87亿元，增速分别为10.92%和11.91%，节奏一点没松。

基金经理们早就用真金白银表了态——主动基金Q3重仓宁波银行的持仓比例环比提升0.19个百分点，位居银行板块前列。

01.

赚钱的能力持续拉满

在宁波银行40973.54亿元的资产总额中，贷款及垫款为19706.90亿元，较年初增长13.69%，而对公贷款为13019.59亿元，较年初猛增21.32%。

在信贷需求整体偏弱、各家银行都在抢优质资产的当下，宁波银行这个增速算是“跑着交卷”。

当然，该行的负债端也不含糊，截至2026年9月末的客户存款为22714.37亿元，较年初增长12.18%，其中公司存款增长12.47%。

有了稳定的存款活水，才有继续放贷的底气，收入自然跟上。

2026年1-9月，宁波银行实现利息净收入450.39亿元，同比增长14.03%；净息差为1.71%，较上半年还回升0.01个百分点。

别小看这0.01个百分点——全行业息差承压的几年里，能止跌已是本事，能回升更是难得。用宁波银行自己的说法叫“呈现企稳向好态势”。

根据申万宏源证券的测算，宁波银行三季度的付息成本率季度环比下行6个基点，预计四季度息差有望保持平稳。

非利息净收入这一块同样争气，该行1-9月实现手续费及佣金净收入60.83亿元，同比大增25.47%，财富代销和资产管理费收入是“主要功臣”。

这几年，银行业一直在讨论“息差见顶之后，银行靠什么吃饭”，宁波银行的答案是把财富管理这块副业认认真真做成了第二主业，收入结构也从“一条腿走路”，变成了“量、价、中收”三条腿一起使劲。

最能体现“会过日子”的，是宁波银行的成本收入比——27.50%。这个数字单看没什么感觉，拉长时间轴就有意思了：2024年末35.52%，2025年末32.72%，2026年前三季度27.50%，一路向下，近两年时间降了8个百分点。

这背后没什么玄学，是数字化把重复劳动接了过去，是网点与人力配置的精打细算，也是“不该花的钱一分不花”的管理惯性。

国联民生证券的最新研报指出，全年来看，在息差企稳，投放较强且其他非息高基数效应减弱的情况下，宁波银行的业绩有望继续保持两位数增长。

02.

风险苗头都被摁在萌芽里

在银行业内，赚得多不算本事，赚得久才算。宁波银行的安全感，是从里到外一层层堆出来的。

截至9月末，宁波银行的资本充足率14.51%、一级资本充足率11.18%、核心一级资本充足率9.56%，三项较年初全线上行。

图片来源于宁波银行2026年三季报

另外，该行Q3还顺手发行了永续债，其他权益工具较年初增长64.45%至408.25亿元，等于给资本金又垫了一层。

对于商业银行来说，资本厚的好处很实在：既扛得住不良贷款的意外，也腾得出手继续投放——不少银行是被资本充足率卡着脖子放贷的，宁波银行暂时没有这个烦恼。

再看一下宁波银行的流动性，截至9月末，该行的流动性覆盖率203.41%、流动性比例95.00%，把监管红线远远甩在身后。这组指标平时不显山露水，市场一紧张就是“救命指标”——手里有粮，遇事不慌。

资产质量更是宁波银行的“传统保留节目”，截至9月末，该行的不良贷款率0.76%，与年初持平；拨备覆盖率373.63%，较年初提升0.47个百分点；拨贷比2.85%；贷款损失准备561.81亿元，较年初增长14.51%。

中泰证券对宁波银行的资产质量评价是，“不良贷款率维持行业低位，拨备覆盖率稳中有升。”

更值得一说的是前瞻指标，截至9月末，宁波银行的正常类贷款迁徙率从上年末的2.53%降到1.47%，意味着正常贷款“变坏”的概率明显下降——风险还没冒头，就被摁在了萌芽里。

自2007年上市以来，宁波银行的不良贷款率已连续19年保持在1%以下，确保银行能够专业专注于业务拓展和金融服务，为可持续发展打下坚实基础。

这就是4万亿元之后，宁波银行还能淡定扩表的底气：“不是胆子大，是风控有效，以及家底殷实”。

03.

主动基金已悄悄地加仓

如何判断一家上市公司优质不优质，有没有发展前景？投资者最诚实，一旦看好，从来只用“真金白银”说话。

截至9月末，宁波银行的普通股股东总数84918户。先看“聪明钱”的态度，“北向资金”香港中央结算有限公司在Q3增持宁波银行5720.51万股，持股数量升至约4.64亿股，持股比例达7.02%。

同期，中央汇金资产管理有限责任公司、新加坡华侨银行等长线资金稳稳在列——前者是“国家队”的常客，后者早在2006年就入股，一路拿到今天。

图片来源于宁波银行2026年三季报

公募基金的动向更直白，随着三季报披露完毕，重仓持股情况也随之浮出水面。国泰海通证券研报显示，主动基金Q3持有银行股数量环比提升31.2%至30.6亿股，持股市值环比提升48.4%至382.1亿元，在全部A股中的持仓比例提升1.06个百分点至2.16%。其中，宁波银行的持仓比例提升0.19个百分点，是加仓幅度居前的上市银行之一。

主动基金加仓从来不是拍脑袋，这些机构投资者看的是三年、五年的盈利持续性和资产质量，不是单季度的热闹。

支撑机构投资者这份青睐的，还是宁波银行的硬实力：每股净资产37.12元，较年初增长10.18%；年化加权平均净资产收益率13.99%，同比提升0.18个百分点——赚钱效率上去了，股东手里的“钱”也会更值钱。

中泰证券更是直言看好宁波银行的核心逻辑可以概括为三点：其一，它拥有真实、可验证、难以复制的客群经营能力；其二，这种能力在低利率、低息差的行业寒冬中尤其珍贵；其三，当前估值处于历史相对低位。

所以，机构投资者的加仓从不追热点，只认“学霸”——能连续多年把每一科都考好的学生，谁都想早点坐在前排。

从4万亿元资产规模的新台阶，到营收利润双提速，再到机构主动加仓，宁波银行把“稳中有进”四个字，写成了一串“营利双增、质量提升”的财务数据。

这份“不偏科”，说起来轻巧，做起来是一整套功夫：主科要跑得动，副科要顶得上，体测不能掉链子，还得让“家长”放心。

事实证明，“这套功夫”宁波银行练了很多年，也还会继续练下去。

下一站，这家坚持差异化经营的城商行“优等生”还会怎么发展？三季报只是个逗号，答案未完待续。

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