中国股民现在很愤怒。不，一直都很愤怒。

为什么制造业已经跃居全球第一，进出口全球第一的制造业大国，自己的股市的成长性，不仅远远低于美国欧洲等发达国家股市，就连巴西，阿根廷，智利，印度，南非等新兴市场国家的股市，都远远强于中国股市的成长性。巴西，印度的股市，都处于历史的最高位，印度股市更是自2003年以来，处于单边牛市，孟买Sensexzs指数由4000点一路狂飚到40000点。十倍。

（印度孟买Sensex指数2000-2019年走势图）

01 中国股市怎么啦？

这是中国投资人和投资机构二十年来，苦苦问询了无数次的问题。

世纪之天问。

人们从A股的存在目的，IPO制度，监管，上市公司质量，财务造假，机构，散户，市场周期，房地产对资本的虹吸效应等等各方面寻找原因。

但是，这些分析，真的能够找到中国股市为什么“牛短熊长”的真正原因吗？

二十年来，中国资本市场没有一个人能够找到中国股市的熊市病！

今天我来讲给你听。

02 中国股民的愤怒，八十年前的美国股民，跟我们一样的愤怒！

上图为1928-1955年道琼斯工业指数走势图。

从上图可见：1929年道琼斯指数冲高到385点的历史高点之后，因为大萧条爆发，两年时间暴跌到40点。就像上证指数自2007年大牛市上攻到6124点之后的走势一样。

A点：1932年的低点40点。

B点，十年后1942年的低点。

C点，1949年的低点。

也就是说：从1932年低点，到1949年的18年间，美国股市在大熊市之后，一蹶不振，反弹高度难以突破50%，一直在低位徘徊震荡。

但是，同一时期，美国的实体经济，美国的制造业，美国的进出口是处于怎样的状态？

1900年，美国GDP超过大英帝国。成为世界第一。

1914-1918年，第一次世界大战，美国打发战争财。

1925年，美国的钢铁，煤炭产量超过欧洲和日本的总和。

1935年代，美国汽车产量全球第一。

1945年代，美国完成了纽约，芝加哥，华盛顿，底特律等一二三线城市的现代化。完成了美国全国高速公路网建设。完成了美国铁路网建设。

完成了旧金山跨海大桥--金门大桥的建设。

十八个月，建成了纽约的帝国大厦。

1945年的纽约。

1945年建成的旧金山金门大桥。

就是这样伟大的美国，二战后实体经济和进出口占了全球一半的美国，美国股市依旧是萎靡不振，熊长牛短。

所以，美国投资人的愤怒，我们隔了一个世纪都能听到！

我们很不解：为什么1949年的美国股市竟然与今天的中国一个熊样！

我要告诉你：这是美国股民和中国股民才有资格享受的愤怒！

03 一切来源于制造业的强大！一切来源于资本经济还没有起航！

第一：当一个国家举全国之力发展实业之际，实体经济的投资会虹吸全社会投资总资本，市场不以虚拟经济为重点，资本市场便在资本总分配中处于弱势。

第二，当实体经济成为国家经济增长的核心推动要素，实体经济自身的经济周期，会投射到股市，形成价格的波动周期。而不同制造业的行业周期叠加，便会脉冲式打压股市的上升节奏，形成牛短熊长的格局。譬如，啤酒夏季是销售旺季，空调是夏天销售旺季，冬天便成为淡季。这个周期节奏就投射到股市的相关个股，从而打压大盘。而制造业稳健的增长预期，也难以给资本市场更多的想象空间，所以，全社会的增长性被行业周期的波动性对冲，便容易形成制造业为主的实业大国无长期牛市的特色。

第三，当工人靠工资，白领靠晋升，资本家靠生产模式成为全社会获取财富和家庭生活之时，资本投机和投机资本还没有形成社会氛围，财富的张力还没有转移到资本市场，资本的财富还处于社会的边缘地带，全社会的财富动念难以支撑起资本市场的牛市逻辑。

所以，中国股市，便与1949年之前的道琼斯非常相似。

从上图可见，6124历史高点之后的上证指数，与1928年之后的道琼斯走势几乎雷同。2019年的上证指数也出现了1664低点之后的第三低点。即C点。

04 1949年之后，为什么道琼斯开始了历史性的牛市征程？

从上图可见：从1949年开始（第二根周期线）经过16年，到1965年，道琼斯指数由170点飙升到950点，上升了5.5倍。并且远远超过了1029年的历史高点。

1949年，美国发生了什么历史性的大事件，从而改变了美国国运，改变了美国股市的命运？

原因：二战之后，拯救欧洲的马歇尔计划。

二次大战，欧洲炸成一片废墟。战争结束之后，重建欧洲计划出台。1948年开始的由美国国务卿马歇尔制定的重建欧洲计划，有如下几个核心内容：

（一），由美国给欧洲国家提供援助和贷款。贷款和援助是美元而非当时的国际货币英镑。

（二），美国的援助和贷款，只能购买美国商品，只能由美国商船运输。

（三），由于两次世界大战都是由资本主义国家发动的，所以，二战结束之后，欧洲国家选举，希腊等六个西欧国家在选举时共产党组织纷纷胜选，美国担心欧洲赤化，便宣布共产党执政的国家不能够得到美国的援助和贷款。造成执政的共产党纷纷败选。斯大林非常生气，宣布西欧国家的商品不能进入东欧，铁幕由此诞生。

在马歇尔计划之前，美元只是美国本土的货币。马歇尔计划之后，美元离开新大陆，大规模进入旧大路，取代传统世界货币英镑，成为新的资本主义世界货币。

马歇尔计划，是美元成为世界货币的前奏，直到1972年尼克松完成美元与石油的捆绑，美元才真正成为全球货币。

马歇尔计划一共给欧洲援助和贷款了163亿美元。相当于当时美国每年贸易顺差的三成。

美元进入欧洲的结果：

1，对欧洲援助和贷款，迅速增加了美元的发行量。美元总量和流动性快速增加。

2，大量美元流入到旧大路，等于出现了大量离岸货币。加上贸易乘数，离岸美元总量迅速超过1000亿美元。离岸货币需要回流到本土，实现货币循环，华尔街的股市，就成为承接离岸回流货币的最佳平台，即保证的离岸货币回流，又不刺激本土CPI的通货膨胀。美国股市，迎来了第一波境外资本。

3，到1945年代，美国的城市化建设完成，高速公路网建成，铁路网建成，庞大的房地产资本，铁路资本，高速公路资本，需要转型，寻找出路，而战争结束之后，庞大的军工资本也需要寻找出路。马歇尔计划输出到欧洲由回流到美国股市的境外资本，与寻找出路的美国本土实业资本在华尔街形成叠加，美国股市就出现了一轮恢弘的牛市。华尔街迎来了摩根家族，洛克菲勒家族，肯尼迪家族的庞大资本。华尔街迅速成为美国和全球金融平台。

2019年代的中国。

庞大的地产资本，高速公路资本，高铁资本，互联网资本都急迫需要转型和出路。

人民币全球化叠加一带一路，人民币走出去的脚步迅速通过香港，伦敦两大离岸金融中心向全世界扩散。

中国全球贸易与人民币全球化挂钩。

中国石油贸易与人民币结算挂钩。

所以，中国的2019，与美国的1949，有异曲同工之妙。

自2019年年初开始，通过沪港通，深港通流入A股的境外资本，已经超过了沪港通开启以来的总和。而即将开启的沪伦通这根大管子，将迅猛而源源不断的将欧美资本，英联邦资本，输入到中国股市和资本市场。

所以，我十分看好中国股市之未来！

就像1949年之后的美国牛市。

没有华尔街的长期牛市，何来世界股神巴菲特？

我相信，历史上第二个巴菲特，一定来自中国。

别愤怒了，中国股民！

因为你将成为笑到最后的人！

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