投资入门指南——详解个人投资者的投资素养
在实践中投资者必须提防许多东西,最重要的是提防自己——杰西·利弗莫尔
任何投资都离不开个人的投资素养,对于市场走势能否有准确的判断,对于风险的承受能力,对于资金的管理能力,对于收益的预期管理能力等。虽然基金对于个人投资的要求不高,但是如果个人投资的专业素养相当高的话,可以显著跑赢大盘,甚至获得不错的超额收益。
很多时候击败你的不是环境,而是你自己,下面从10大方面简单介绍一下个人投资者的普遍存在的投资素养问题。
青睐黑马,忽视白马——回溯世界各国的股市后发现,几乎每个国家(包括A股)低估值的价值股的长期投资回报率都显著优于高估值的成长股。原因很简单,对于未来的成长往往抱有不切实际的过高期望,但是对于现有的价值却视而不见。
自信过度——心理学研究表明,基本上每个人都认为自己比平均水平强很多。尤其是在二级市场里,在充分博弈中,很多时候不能客观的评估事实是一个严重的问题。
仓位控制——重仓股的利好全收,利空全都不以为然。心理学上称为确认偏差。正确的决策流程是先有论据,再有结论。但是大多数人是先有结论,再找论据。由于买入了相应的仓位,导致思维一味主观偏向。
过度趋势化——如经济形势好的情况下,某公司利润大涨,而且管理者通过调节会计记账的周期,将当期的利润计算到下一期,将利润进一步扩张。把过去的增长过度推延到未来,致使投资者会过于乐观的估计未来的价值成长。
锚定效应——大多数人以自己的买入价作为参考点,涨了多少,跌了多少。这是典型的锚定效应,其实质是自己的买入点作为一个有参照意义的合理锚点。其实一个股票是否价格合适,看估值比看近期涨跌更加可靠。基本面和业绩大幅超预期会越涨越便宜,反之会越跌越贵。
厌恶亏损——心理学上,亏损100元的痛苦需要获得200元的快乐才能抵消。这种在投资中极为明显,厌恶亏损。其实,投资价值与买入成本无关,是否应该卖出也与是否亏损无关。
情绪过激——对于短期发生的突发事件,产生了前所未有的反应过度。很多都是博人眼球的新闻,实际没有多大意义。就如同某农业类企业的股票,一共都不到100头牛,结果股价因为近期鼓励养殖的政策,居然10多个涨停板。
锤子心理——俗语:给我一把锤子,我看全世界都是钉子。对于不同国家,不同行业,适用的方法不同,但人们经常生搬硬套同种模式。毕竟在一个锤子面前,全世界所有的东西都是钉子。
选择性失忆——只记得自己正确决策的交易,而对自己的错误没有深刻反思。俾斯麦说,每个笨蛋都会从自己的教训中吸取经验,聪明人则会从别人的经验中获益。
羊群效应——又称为无脑跟风。疫情开始时抢口罩,疫情进行时抢口罩机,都是这个方面的反馈。但是往往最一致的时候往往时最危险的时候。
投资素养不是一朝一夕就可以养成的,需要不断的实践,不断反思,不断体悟。
以上内容,仅仅是简单介绍,以后将会在后续把更多项目拆开详细讲解,敬请期待。
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