光华股份寻求IPO:上市前夕突击分红,信披数据前后不一
2020年5月,光华股份提交科创板IPO招股说明书,随后上交所对其下发了三轮审核问询函。2021年1月22日,光华股份和保荐人向上交所申请撤回在科创板IPO的申请文件。而在近期光华股份再次发起上市申请,而这次目标则改为深交所。
光华股份是一家主要从事聚酯树脂研发、生产和销售的企业。公司聚酯树脂产品作为粉末涂料的关键原材料,应用于建筑、家具、家电、汽车、高铁、3C等领域。
上市前夕突击分红2610万
在2017年、2018年没有分红的情况下,光华科技2019年向股东突击分红约2610万元,而公司19年的净利润9170万,公司分红金额接近当年净利润比例28%。公司实际控制人孙杰风、孙培松及其一致行动人孙梦静直接和间接控制公司发行前总股本的80.21%,也就意味这些分红2093万都到自己的腰包。
另外,查看公司的招股书后,也发现不少财务问题。
单吨聚酯树脂投资额前后不一
公司于2018年开始实施5.5万吨聚酯树脂技改项目,随着在建厂房完工以及设备陆续完成安装调试,相关厂房、机器设备于2019年11月初达到预定可使用状态,由在建工程转入固定资产,因此导致2019年末公司固定资产增加4,112.80万元。据此我们可以估算下公司单吨聚酯项目技改投资金额仅748万。2018年公司的原有产能为4.4万吨,对应报告期末的固定资产为5415.23万,对应单吨的投资额也仅有1231万,虽然这里面包含一些设备的折旧,但是总体影响较小。
我们看下最新招股书的拟募投项目。
12万吨的聚酯树脂项目,预计的投资金额在42648.67万,单吨对应的投资额为3554万,前后投资额差别实在太大,此前的财务数据存在猫腻。
行业数据与公司信批数据存在较大差异
中国化工学会涂料涂装专业委员会统计的行业销量排名中,光华股份2017年销售51132吨;2018年销售63508吨。而招股说明书中披露的数据为:2017年销售47666.26吨;2018年销售59658.91吨。分别相差达3465.74吨及2849.09吨。
公司在招股书中多次引用中国化工学会涂料涂装专业委员会的数据,并认为其数据具有权威性,前后自相矛盾。有可能光华股份故意夸大在行业中的销量数据,以获得更高的排名。
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