周一，美股发起反攻，三大指数均收涨。截至收盘，道琼斯指数涨1.98%，报31880.24点；标普500指数涨1.86%，报3973.75点；纳斯达克指数涨1.59%，报11535.27点。

消息面上，美国总统拜登在其首次亚洲行中释放考虑降低对华关税的信号。

此外，摩根大通提升业绩指引和对未来经济的预测向好，也提振股市。

小摩在周一的投资者日活动上宣布，受到加息预期影响，公司2022财年的净利息收入将达到560亿美元，较今年1月指引500亿美元足足提高了60亿。

谈到宏观经济方面，CEO戴蒙认为美国经济「风暴」可能消散，可能会有经济衰退，但不可能是之前那种，目前经济增长面对的阻碍并非牢不可破。

但考虑到此前的震荡市，美股此轮反弹能否持续仍存未知，大摩、桥水就发出警告，表示目前市场仍然过于乐观，现在看涨为时过早。

此次反弹是美股触底的标志吗？还是昙花一现？机构众说纷纭——

底部未到：美股逼近「技术熊」，但市场仍未恐慌

截至5月23日收盘，标普500指数年内下跌16.63%，振幅达21.16%，已逼近「技术性熊市」的水平，但多数指标显示市场仍旧「淡定」，真正底部可能还未出现。

从交易量来看，年内至今$标普500指数(.SPX.US)$交易量约2600亿，去年同期约为2500亿，交易量没有萎缩或异常放大。

海纳国际集团衍生品策略联席主管Chris Murphy认为，股市下跌没有伴随交易量的激增，通常来说，当市场触底时，交易量会增加，这是市场投降的迹象。

此外，被称为「恐慌指数」的$标普500波动率指数(.VIX.US)$自5月以来已跌近15%，说明市场情绪目前趋于稳定。

昨夜VIX指数收报28.48，此前有分析师表示，从历史上看，当恐慌指数达到40-45的水平时，市场会大幅下跌。所以当恐慌指数达到45时，说明底部就到了。

金融投资机构AlphaTrAI首席投资长Max Gokhman表示，标普500指数的走势相对有序，没有任何明显的恐慌迹象，这表明市场底部尚未显现。再加上美联储正在加快政策收紧步伐以追赶通胀，并将美股动荡抛之脑后，导致市场前景一片黯淡。

摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson也表示现在就看涨还为时过早。他指出现在市场最大的风险领域包括消费者的能力和意愿、企业利润率压力、库存过剩和科技支出的周期性下滑。

桥水基金联席首席投资官Greg Jensen也认为，目前的市场依然「过于乐观」，投资者可能尚未接受更高通胀和更慢增长的环境常态化。

乐观一派：企业盈利稳健，经济衰退可能性小；估值也已拉低

部分机构则认为情况没有那么糟糕。

全球最大资管公司贝莱德称，目前的股价已经在很大程度上反映了美国宏观前景不佳和美联储的强硬立场，但经济重启动力仍然强劲，尤其是在美国，因此不会出现经济衰退。

贝莱德还看好发达市场的股票，尤其是美国市场，因为拥有强劲现金流和财政状况稳健的优质企业占比较高。

杰富瑞的分析师也认为市场对于极端紧缩政策的反应过度了，这点在股票估值水平上已得到充分的反映。

富国银行表示，高于200日移动均线的公司数量已触及2020年上半年以来的最低水平，这种看跌情绪的极端程度已足以触发其分析模型的「买入」信号。这是一种「反向指标」，用于预测进入股市的最佳时机。

联博集团股票产品管理及策略主管Scott Krauthamer表示，造成目前市场震荡的因素众多，与其预测市场何时复苏或如何复苏，投资者不妨审慎乐观看待市场前景，同时留意四大风险与机会：

首先，美国预计不会陷入名义GDP衰退；第二，2022年第一季度企业盈利表现强劲；第三，多项指标显示，美国经济或有强劲支撑；最后，估值下降有望帮助投资者获得长期投资回报。

无论如何，本周美联储FOMC将会发布5月份的货币政策会议纪要，届时投资者将有望进一步获得美联储加息的前景和细节。

此外本周将有更多美股零售商公布业绩，包括$梅西百货(M.US)$、$美元树公司(DLTR.US)$、$美国达乐公司(DG.US)$等，这些财报能让投资者更清楚地了解美国消费者的状况，以及在通胀持续的情况下企业获利的韧性，敬请牛友关注。