一、【早盘盘面回顾】

大盘早盘震荡走低，三大指数均跌超1%，创业板指领跌。盘面上，煤炭板块震荡走强，陕西黑猫涨停。汽车板块冲高回落，中通客车8连板。下跌方面，医药和基建相关板块陷入调整，此外赛道股也迎来回调。总体上个股跌多涨少，两市超4100只个股下跌。沪深两市半日成交额达5994亿，较上个交易日上午放量666亿。板块方面，仅煤炭板块上涨，其余板块全线下跌，互联网电商、新冠治疗、建筑节能、教育等板块跌幅居前。截止午间收盘，沪指跌1.1%，深成指跌1.65%，创业板指跌1.95%。北向资金方面，沪股通早盘净流出28.52亿，深股通早盘净流出47.17亿。

两市共33股涨停（不包括ST及未开板新股），36股未封住涨停，炸板率52.17%。两市连板股13家，其中，新能源汽车股中通客车8连板，ST摘帽股海原复材、汽车零部件股福达股份、有色金属股丽岛新材4连板，ST摘帽股大连圣亚3连板，汽车零部件股隆基机械、通达动力、星帅尔2连板，新能源汽车股实益达、农业股辉丰股份、光伏股德力股份、猴痘概念股康辰药业、传媒股龙版传媒2连板。

板块上，汽车整车板块高开走低，中通客车、ST众泰涨停，广汽集团、长安汽车等股涨幅居前。消息面，近日，国务院常务会议决定，阶段性减征部分乘用车购置税600亿元。目前，各地汽车产业链复工复产推进，加之消费端刺激加码，汽车行业有望得到修复。中信证券认为，国常会提出阶段性减征部分乘用车购置税600亿元及其他多项利好汽车行业恢复和发展的政策。购置税减免是拉动汽车销量最有效的政策之一，政策力度超市场预期，有望拉动100-200万乘用车新增需求。汽车行业最差时间已经过去，未来有望持续边际好转，看好汽车行业的整体复苏和长期发展，当前时点建议超配汽车板块。

煤炭板块拉升，陕西黑猫涨停，华阳股份涨超6%。近日，中国电力企业联合会发文建议，加快优质产能的释放，各产煤省确保产量稳定。进入高耗量阶段前，将原煤产量提升至今年3月份产量水平以上，确保煤炭供需平衡，保障能源供应稳定。中信证券指出，情绪和预期回暖，积极增配低估值个股。前期市场担心行业需求走弱及电煤价格调控政策等负面预期，板块波动也较大，短期这些负面预期已陆续得到消化，市场情绪和预期正在回暖。预计后续局部疫情缓和及基建开始发力后，煤炭需求还有新一轮脉冲改善；中期稳增长、地产政策逐渐放松等政策预期也会支撑行业需求预期，建议可积极增配一季报披露后最新业绩预期对应的低估值公司。

军工板块冲高回落，远东传动、宝塔实业、隆基机械涨停，国瑞科技、高盟新材涨幅超10%。天风证券指出，看好军工板块后续的投资机会，Q1显现出下游企业高景气趋势的确认、中游企业的加速让军工的权重股们具备机遇，指数级行情值得期待。此外，今年接下来的投资逻辑，主要关注中长期基本面的挖掘(新型号批产、业务领域和品类扩张、国产化、治理长期改善)。投资逻辑上专业投资者预计将在合理估值的基础上，向增速中枢可能提高、增长期限可能延长的方向进行聚焦，标的预计集中在细分行业龙头及具备技术优势的民营企业。

机场航运板块开盘走高，随后涨幅收窄回落，中国国航、春秋航空、吉祥航空等股涨幅居前。据近日报道，5月21日开始，国内航空公司执飞的国内客运航班，如果收入没能覆盖可变成本，将获得来自财政的现金补贴支持。此项资金支持政策将实行两个月，涉及的航班数量为4500班。中银证券指出，纾困政策支撑航空出行市场底部形成，航空机场公司估值呈现分化特征。积极布局航空出行板块困境反转机会。近期民航局出台纾困政策，强化民航客运市场正常保底运行。建议近期关注国内航空市场恢复预期增强带来的航空行业系统机会，长期关注细分航空出行市场的龙头。

总之，早盘亮点在于煤炭板块，有分析指出，目前煤炭板块估值仍处近10年来的历史底部，再考虑高业绩、高现金、高分红属性，叠加高景气、长周期、高壁垒特征，煤炭板块将迎来一轮业绩与估值双升的行情。汽车板块早盘表现继续活跃，汽车零部件、新能源汽车板块继续走高，但盘中随后集体回落。今日，三大指数集体走低，两市超4000股下跌，板块方面也大面积飘绿。中原证券指出，全国以及上海地区的新增病例数总体趋势预计将持续回落，各地加快了有序复产复工的进程。未来股指总体预计将继续震荡向上，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况，建议投资者短线关注新能源、半导体、汽车以及部分周期行业的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。高位连板股方面，中通客车晋级8连板，人气股索菱股份继续回落，截止今日午间跌幅近3%。

午间涨停分析图

二、【市场新闻聚焦】

1、5月24日讯，近期，国家发展改革委价格司、价格成本调查中心组织山西、陕西、内蒙古三省区发展改革委，相关煤炭生产企业，行业协会召开视频会，对开展2021年度煤炭生产成本调查工作进行部署。会议要求，相关地方和企业要高度重视煤炭生产成本调查工作，严格按照《煤炭生产成本调查方案》要求，加强组织领导，压实工作责任，强化沟通协调，真实、准确报送企业煤炭生产成本、销售情况。与会企业一致表示，将严格按照有关要求按时报送相关数据资料，积极配合做好数据分析等工作。

2、5月24日讯，济南市住房和城乡建设局发布信息显示，经山东省市场利率定价自律机制研究通过，济南市户籍家庭在该市限购区域内限购2套住房，二套房商业贷款首付比例由60%调整至40%。济南市户籍家庭在该市无住房的，无论此前有无贷款记录，购买住房申请贷款视为首套住房贷款。非济南市户籍家庭贷款首付比例由60%调整至30%。新举措自5月24日起实施。（财联社记者 高萍）