文/周 苏

4月18日，厦门美科安防科技股份有限公司（以下简称：美科科技）携手东吴证券闯关创业板。5月17日，深交所向美科科技发出了第一轮审核问询函。美科科技成立于2010年3月19日，是一家专业从事精密金属及塑胶结构件的研发、生产和销售的高新技术企业。其客户包括富士康、台湾奇鋐科技AVC、光宝电子等知名企业，终端客户包括华为、浪潮、联想、戴尔等。

此前，相关媒体曾报道过美科科技毛利率逐年下滑、关联交易等问题。《商务财经》研究招股书和公开信息发现，美科科技的合作伙伴也是状况频发，除此之外，美科科技还存在招股书募投项目信息披露与公开文件矛盾的问题。

合作伙伴状况频发

光宝电子（广州）有限公司（以下简称：光宝电子）成立于2000年8月24日，主营电子元件及组件制造；影视录放设备制造；光电子器件及其他电子器件制造；变压器、整流器和电感器制造；工业自动控制系统装置制造；复印和胶印设备制造等。

2019年、2020年光宝电子连续两年进入美科科技的前五大客户榜单，主要向美科科技采购通讯服务器构配件和工业锁具。

据企查查，2020年12月22日，光宝电子因在双随机抽查中存在问题被广州市黄浦区市场监督管理局责令改正。

（图片来自企查查）

美科科技2019年至2021年（以下简称；报告期）的前五大客户榜单中都出现了富士康及其关联企业的身影。

据招股书，富士康及其关联企业包括：富联精密电子（天津）有限公司（以下简称：天津富联）、时捷电子科技（深圳）有限公司、鸿富锦精密工业（武汉）有限公司（以下简称：武汉鸿富锦）和南宁富联富桂精密工业有限公司。

中国裁判文书网显示，因合同纠纷，河南明鑫兴业纸业有限公司（以下简称：河南明鑫）一纸诉状将武汉鸿富锦告上法庭。经仲裁庭裁决，武汉鸿富锦向河南明鑫支付拖欠的货款2,215.63万元，并按照人民银行同期同类贷款利率的150%计付资金占用损失，计算至武汉鸿富锦向河南明鑫付清之日止。武汉鸿富锦向河南明鑫提取存货，并支付存货款价款人民币414.60万元。

因武汉鸿富锦未履行生效法律文书确定的义务，河南明鑫向湖北省武汉市东湖新技术开发区人民法院申请强制执行，后两公司达成执行和解协议，2020年10月9日，武汉鸿富锦已按照和解协议履行完毕义务。

至此，这场合同纠纷本应落下帷幕。不料，履行完毕和解协议的武汉鸿富锦却突然变脸，向湖北省武汉市东湖新技术开发区人民法院提出异议，称（2019）中国贸仲京裁字第1567号裁决的仲裁程序违反法律规定，河南明鑫向仲裁机构隐瞒了足以影响公正裁决的证据，故申请不予执行中国国际经济贸易仲裁委员会作出的（2019）中国贸仲京裁字第1567号裁决书。经法院审理后，驳回了武汉鸿富锦的异议请求。

（图片来自中国裁判文书网）

另据中国裁判文书网，因买卖合同纠纷，昆山大蒙电子科技有限公司（以下简称：昆山大蒙）于2021年10月19日向江苏省昆山市人民法院申请财产保全，要求冻结或查封武汉鸿富锦价值70.00万元的财产。法院审查后裁定冻结武汉鸿富锦价值70.00万元的财产。

企查查显示，因未按时履行法律义务，天津富联于2019年8月16日被天津市滨海新区人民法院强制执行，执行标的16.33万元。

（图片来自企查查）

《商务财经》在浏览企查查网页时还发现，此前天津富联就曾多次因擅自行动违反相关法规受到天津出入境检验检疫局的行政处罚。

（截图来自企查查）

除大客户状况频发外，美科科技的外协厂商也不令人省心。

2021年，福建天钜电镀有限公司（以下简称：福建天钜）登上美科科技前五大外协商第一名的位置。企查查显示，2019年7月4日，福建天钜因涉嫌违反《中华人民共和国环境影响评价法》被泉州市生态环境局责令改正未验收行为并处罚款20.00万元。

（截图来自企查查）

募投项目信披矛盾

此次IPO，美科科技拟募资39,150.59万元，其中5,000.00万元用于补充流动资金。另外还重复补充项目预备费和铺底流动资金共4,650.21万元，合计补流9,650.21万元，占此次募资总额的24.65%。

报告期内，美科科技应收账款分别6,617.01万元、6,496.08万元、10,538.63万元。同期应付账款分别为3,794.28万元、4,467.18万元和6,922.33万元。

2019年、2020年，美科科技的资产负债率（母公司）分别为33.31%、27.29%，流动比率（倍）分别为1.80、2.22，速动比率（倍）分别为1.27、1.71。同期同行业可比上市公司的合并资产负债率平均值分别为24.88%和28.52%，流动比率（倍）平均值分别为2.33和2.51，速动比率（倍）平均值分别为1.63和1.85。可见，美科科技的短期偿债能力与同行业可比上市公司相当。

报告期各期，美科科技经营活动产生的现金流量净额分别为2,731.88万元、8,199.42万元、3,445.90万元。

2021年度公司实现营业收入39,331.44万元，实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润5,361.54万元，最近三年公司营业收入和扣非后归母净利润复合增长率分别为34.70%和39.72%。报告期内公司营业收入不断增长，资产规模不断扩大。

综上，美科科技在整体财务状况良好的情况下，仍募资重复补流。

除此之外，美科科技还存在招股书关于募投项目信息披露与官方文件矛盾的问题。

美科科技此次IPO募集资金主要用于（以下简称：扩产项目）和研发中心建设项目。

据招股书，扩产项目建设完成后可实现年产精密金属结构件2,600万把/个，其中包括工业锁具1,000万把、通讯服务器构配件1,600万个；年产精密塑胶结构件81.25万门/座，其中DIY全塑储物柜80万门、移动环卫设施1.25万座。

但扩产项目的环评批复文件显示，该项目产能为年新增工业锁具1,000万把、通信服务器构配件1,600万个、模具2,118副、DIY全塑塑料柜80万门、移动环保设施1.25万座。

为何招股书对环评批复文件中提到的年产模具2,118副只字不提，我们不得而知。

除上述问题外，招股书披露的扩产项目的建设期为3年，其中项目前期准备、勘察设计和建筑施工与装修共耗时27个月，而环评文件显示扩产项目的施工工期为39个月。

（截图来自扩产项目环评文件）